سرمایه گذار هوشمند


سرمایه گذار هوشمند
سرمایه گذار هوشمند

The Intelligent Investor von Benjamin Graham ist ein Buch über das Investieren in Wertpapieren. Es erschien 1949, die aktuelle Ausgabe mit Kommentaren von Jason Zweig stammt aus dem Jahre 2003. Warren Buffett, ein ehemaliger Student Grahams während seiner Lehrtätigkeit an der Columbia Business School, sagte einmal: „Mit Abstand das beste Buch, das je über das Investieren geschrieben wurde.“

Inhalt des Buches ist wie schon bei seinem Vorgänger Security Analysis aus dem Jahre 1934 das Value Investing (zu dt. etwa: „wertorientiertes Investieren“), das Benjamin Graham zusammen mit anderen begründete. Value Investing ist das klare Gegenteil zu spekulativeren Strategien wie „Momentum Trading“ oder „Chartanalyse“. Es widerspricht in seinen Grundannahmen ebenso klar der Ansicht, dass Aktienkurse effizient seien. Effizient bedeutet in diesem Zusammenhang, dass der Markt als Gesamtheit immer alle notwendigen Informationen über ein Unternehmen kenne und diese daher immer zeitnah in seine Aktienkurse einpreisen könne. Konsequenz wäre demnach, dass es keine Fehlbewertungen von Aktien geben könnte, der Kurs einer Aktie also jederzeit (oder zumindest in den allermeisten Fällen) den fundamentalen Wert eines Unternehmens widerspiegeln müsste.

Dieser Ansicht widersprach Graham vehement. Wäre der Aktienkurs eines Unternehmens jederzeit vernünftig und seinem wahren Wert entsprechend, so könnte niemals jemand davon profitieren, dass es von Zeit zu Zeit Unterbewertungen am Markt gibt. Von den Anhängern Grahams wird heute vorgebracht, dass die Erfolge von Warren Buffett, der seinen immensen Vermögenszuwachs gerade dadurch begründet, dass er immer wieder in unterbewertete Unternehmen investierte, sich mit der Effizienztheorie nicht erklären lassen.

Manche Vertreter der Markteffizienzhypothese wenden ein, Buffett sei eine absolute Anomalie. Dem hält Buffett selbst entgegen, dass es noch viele andere gab, die ähnliche Erfolge erzielten, indem sie die Prinzipien des Value Investing anwandten, wie Graham sie einst formulierte. Sein mittlerweile berühmt gewordener Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville ist ein schwer widerlegbarer Beleg für die erfolgreiche Umsetzung des Value Investing durch mehrere Individuen, die alle auf denselben „Stammvater“ (Ben Graham) zurückgehen.

Seit der Erstveröffentlichung 1949 erschienen mehrere Neuauflagen des Buches. Im Jahre 1973 kam die vierte überarbeitete Auflage heraus (ISBN 0-06-015547-7), erstmals mit einem Vorwort und Anhang von Warren Buffett versehen. Graham starb kurze Zeit später, daher gab es danach keine inhaltlichen Veränderungen mehr. 2003 erschien schließlich eine Neuauflage dieser vierten Ausgabe mit Kommentaren und Fußnoten von Jason Zweig versehen, die vor allem einen aktuellen Bezug zur Situation des Marktes um die Jahrtausendwende herstellen sollen.


PrinzipienDownloads-icon

سرفصل‌های این مقاله

کتاب سرمایه گذار هوشمند توصیه خوبی را درباره سرمایه گذاری از منبع مطمئن ارائه می‌دهد که بنجامین گراهام، سرمایه گذاری که پس از بحران مالی ۱۹۲۹ موفق شد. با درس گرفتن از اشتباهات خودش، این نویسنده دقیقاً مشخص می‌کند که باید چه کنید تا سرمایه گذار موفقی در هر محیطی شوید.

آیا تا به حال به سرمایه گذاری در بازار بورس فکر کرده‌اید؟ خیلی از ماها جدی راجع به آن فکر کرده­‌ایم. با این حال، بیشتر ما به علت بحران­‌های مالی، ترکیدن حباب­ها و بحران­‌های اقتصادی که مشاهده کرده‌ایم، مایل به عمل نیستیم. ولی راهی برای سرمایه گذاری در این بازار است که لازم نیست همه داراییتان را ریسک کنید سرمایه گذاری هوشمند. مبحث سرمایه گذاری هوشمند که ابتدا از سوی بنجامین گراهام در سال ۱۹۴۹ مطرح شد، رویکرد بلند مدت‌تر و ریسک گریزتری را در قبال بازار سهام اتخاذ می‌کند و نتیجه هم می‌دهد. چندین دهه پس از انتشار کتاب سرمایه گذار هوشمند، بسیاری از روش گراهام استفاده کرده‌اند و ثروتمند شده‌اند که شاید معروف‌ترین آن‌ها وارن بافت باشد. این نکات طبق توصیه اولیه گراهام و همچنین نظرات ژورنالیستی به نام جیسون زویگ، نشان می‌دهد که شما هم می‌توانید سرمایه گذار هوشمند شوید. در این نکات می‌فهمید که:

سرمایه گذاری می‌تواند خیلی پُرسود باشد. البته می‌تواند پُرضرر هم باشد. تاریخ علم مالی سرشار از داستان سرمایه گذارانی مثل وارن بافت است که با سرمایه گذاری در شرکت‌های مناسب، مبلغ پول چشمگیری را به دست آوردند. به همان اندازه (شاید هم بیشتر) داستان درباره بداقبالی‌ها وجود دارد که افراد انتخاب اشتباهی می‌کنند و همه چیزشان را از دست می‌دهند. پس باید از خودمان بپرسیم که آیا سرمایه گذاری واقعاً ارزش ریسک دارد؟ پاسخش این است که بله می‌تواند ارزشش را داشته باشد، ولی به شرطی که راهکار سرمایه گذاری هوشمند را دنبال کنید. سرمایه گذاران هوشمند از تحلیل جامع برای تضمین امنیت و ثبات سود استفاده می‌کنند. این خیلی با احتکار فرق می‌کند که در آن، سرمایه گذاران روی سودهای کوتاه مدتی تمرکز می‌کنند که حاصل نوسانات بازار هستند؛ بنابراین احتکار خیلی ریسکی هستند، زیرا هیچ کسی نمی‌تواند آینده را پیش بینی کند. مثلاً شاید شایعه‌ای به گوش محتکر برسد که اپل به زودی محصول موفق جدیدی را معرفی خواهد کرد و به همین خاطر انگیزه پیدا کند که کلی سهام از اپل بخرد. اگر خوش شانس باشد، این اطلاعات نتیجه بخش خواهد بود و او درآمدزایی خواهد کرد. اگر بدشانس باشد و شایعه نادرست باشد، کلی ضرر می‌کند. در عوض، سرمایه گذاران هوشمند روی قیمت گذاری تمرکز می‌کنند. این سرمایه گذاران تنها زمانی سهام می‌خرند که قیمتش از ارزش درونی‌اش کمتر باشد، یعنی ارزش شرکت در زمینه احتمال رشد. شما به عنوان سرمایه گذار هوشمند تنها باید زمانی سهام بخرید که معتقد باشید حاشیه احتمالی بین مبلغ پرداختی شما و درآمدتان از رشد شرکت وجود خواهد داشت. این حاشیه امنیت مثل زمانی است که خرید می‌کنید. مثلاً لباس گران قیمت تنها زمانی ارزش دارد که مدتی در اختیارتان باشد. اگر کارایی‌اش کم باشد، بهتر است لباس ارزان‌تری بخرید که همان قدر دوام می‌آورد. زندگی سرمایه گذار هوشمند خیلی هیجان انگیز نیست، ولی مهم نیست. اصل قضیه سود است.سرمایه گذار هوشمند

سه اصل درباره تمام سرمایه گذاران هوشمند صدق می‌کند:

اولاً، سرمایه گذاران پیش از خرید سهام رشد بلندمدت و اصول کاری شرکتی را تحلیل می‌کنند که قصد سرمایه گذاری در آن را دارند. ارزش بلندمدت سهام بی قاعده نیست. بلکه مستقیماً به عملکرد شرکتش بستگی دارد. پس حتماً ساختار مالی شرکت، کیفیت مدیریت و احتمال ارائه سود سهام (یعنی توزیع سود به سرمایه گذاران) را بررسی کنید. در دام تمرکز بر درآمدهای کوتاه مدت گیر نیفتید. در عوض با بررسی تاریخچه مالی شرکت، دید جامع‌تری داشته باشید. با این مراحل می‌توانید عملکرد شرکت را صرف ‌نظر از ارزشش در بازار بهتر بفهمید. مثلاً شرکتی که فعلاً محبوب نیست (قیمت سهام پایینی دارد)، ولی سوابق نویدبخشی دارد (یعنی سودآوری آن پایداری بوده است) احتمالاً کمتر از حد واقعی ارزش گذاری شده و بنابراین سرمایه گذاری هوشمندانه‌ای محسوب می‌شود. ثانیاً، سرمایه گذاران هوشمند با متنوع سازی سرمایه گذارانشان از خودشان محافظت می‌کنند. هرگز کل پولتان را روی یک سهام سرمایه گذاری نکنید، مهم نیست که چقدر نویدبخش باشد! فرض کنید چه بدبختی می‌شود اگر در اخبار، خبر رسوایی کلاهبرداری مالیاتی شرکت نویدبخشی منتشر شود که تمام پولتان را در آن سرمایه گذاری کردید. سرمایه گذاریتان سریعاً ارزشش را از دست می‌دهند و آن همه پول و وقت برای همیشه هدر می‌رود. با متنوع سازی، کاری می‌کنید که همه چیز را یک دفعه از دست ندهید. در آخر، سرمایه گذاران هوشمند می‌فهمند که سود فوق‌العاده‌ای به دست نمی‌آورند، بلکه درآمد ایمن و پایداری خواهند داشت. هدف سرمایه گذار هوشمند رفع نیازهای شخصی‌اش است، نه اینکه از کارگزاران سهام حرفه‌ای در وال استریت جلو بزند. ما نمی‌توانیم از کسانی واردتر باشیم که کارشان خرید و فروش سهام است و نباید هم دنبال درآمد سریع باشیم؛ جستجو به دنبال پول تنها شما را حریص و سر به هوا می‌کند.

اولین مرحله پیش از سرمایه گذاری بررسی پیشینه یک سهام نیست. قطعاً این مهم است، ولی نکته مهم‌تر این است که نگاهی به پیشینه خود بازار بورس بیندازید. نگاه به تاریخچه نشان می‌دهد که بازار بورس همیشه مرتباً بالا و پایین داشته است. معمولاً نمی‌توان این نوسانات را پیش بینی کرد. غیرمنتظره بودن بازار بدین معنی است که سرمایه گذاران باید آمادگی مالی و روانی را داشته باشند. بحران­‌های اقتصادی، مثل سقوط وال استریت در سال ۱۹۲۹، جزو واقعیت‌های زندگی هستند و هر از گاهی رخ می‌دهند. بنابراین باید کاری کنید که وقتی ضربه بزرگی خوردید، دوام بیاورید. این یعنی باید فهرست سهام متنوعی داشته باشید تا تمام سرمایه گذاری‌هایتان یکجا ضربه نخورند. به علاوه باید آمادگی ذهنی و روانی بحران را داشته باشید. با بروز اولین نشانه خطر چیزی را نفروشید. بلکه یادتان باشد که حتی پس از ویرانگرترین بحران­ها، بازار همیشه بهبود خواهد یافت. اگرچه نمی‌توانید هر بحران را پیش بینی کنید، با نگاه به پیشینه بازار بهتر می‌توانید ثباتش را بشناسید. وقتی مطمئن شدید که بازار ثبات دارد، روی پیشینه شرکتی تمرکز کنید که قصد سرمایه گذاری در آن را دارد. مثلاً همبستگی قیمت سهام و درآمد و سود سهام شرکت را در ده سال اخیر بررسی کنید. نرخ تورم (یعنی افزایش کلی قیمت‌ها) را در نظر بگیرید تا بفهمید که با تمام تفاسیر، چقدر واقعاً در می‌آورید. مثلاً شما حساب می‌کنید که در عرض یک سال، سوده سرمایه گذاری شما ۷ درصد خواهد بود، ولی اگر نرخ تورم ۴ درصد باشد، تنها سه درصد سود می‌برید. به دقت فکر کنید که آیا تنها سه درصد سود این همه ارزش دارد؟ در داد و ستد هوشمندانه، شناخت پیشینه سلاح قدرتمندی است، بنابراین همیشه آن را تیز نگه دارید.

برای شناخت نوسانات بازار، گاهی راحت‌تر است که کل بازار بورس را آدمی فرض می‌کنیم و اسمش را آقای بازار می‌گذاریم. مثل بقیه انسان‌ها، آقای بازار غیرقابل پیش ‌بینی، خیلی دمدمی و نه چندان باهوش است. آقای بازار به راحتی تحت تأثیر قرار می‌گیرد و موجب می‌شود که شدیداً خلق و خویش متغیر باشد. نمونه عملی آن این است که بازار همیشه بین خوش بینی ناپایدار تا بدبینی بی دلیل تغییر می‌کند. مثلاً وقتی آیفون جدیدی روانه بازار می‌شود، مردم از هیجان خودشان را گم می‌کنند. آقای بازار فرقی نکرده است و بازتاب این را وقتی در بازار سهام می‌بینیم که قرار است اتفاق هیجان انگیزی رخ دهد، قیمت بالا می‌رود و مردم حاضرند پول بیشتر بدهند. در نتیجه، وقتی بازار بیش از حد راجع به رشد آتی خوش بین باشد، قیمت سهام بیش از حد بالا می‌رود. از طرف دیگر، گاهی بازار خیلی بدبین است و به شما هشدار می‌دهد که در شرایط نامطمئن بفروشید. سرمایه گذار هوشمند باید واقع گرا باشد و همرنگ جماعت نشود. همچنین او باید به تغییر خلق و خوی آقای بازار توجه نکند. به علاوه، وقتی آقای بازار خوشحال است، سودهای آتی را به شما نشان می‌دهد که واقعیت ندارند. سوددهی فعلی سهام لزوماً به این معنی نیست که همیشه سودآور خواهد بود. کاملاً برعکس است. سهام‌هایی که وضعیت خوبی داشته‌اند، شانس بیشتری را برای کاهش ارزش در آینده نزدیک دارند، زیرا تقاضا معمولاً قیمت را به نقطه شکست می‌برد. حتی با دانستن این نکته هم به راحتی ممکن است سودهای کوتاه مدت شما را وسوسه کنند؛ ما طوری تکامل یافته‌ایم که به راحتی الگوها را تشخیص دهیم، بخصوص الگوهایی که نویدبخش آینده خوبی هستند. در واقع، مردم آنقدر در تشخیص الگوها مهارت دارند که وقتی روانشناسان دنباله‌های تصادفی را به آن‌ها نشان می‌دهند و حتی می‌گویند که هیچ الگویی ندارند، باز هم دنبال الگو می‌گردند. به همین ترتیب، وقتی می‌بینیم که سود بالا و بالاتر می‌رود، خودمان را گول می‌زنیم تا الگویی را ببینیم که معتقدیم ادامه خواهد یافت. تا به اینجا باید اصول اساسی سرمایه گذاری هوشمند را بفهمید. تصاویر زیر نکات سرمایه گذاری عملی را بر اساس سبک سرمایه گذاری خاصتان ارائه می‌کنند.

وقتی در راه سرمایه گذاری قدم می‌گذاریم، باید راهکاری را انتخاب کنید که متناسب شخص شما باشد. باید مشخص کنید که سرمایه گذار دفاعی هستید یا سرمایه گذار مبتکر. اکنون به سرمایه گذار دفاعی می‌پردازیم:

  • الگوی مثلث تکنیکال
  • سرمایه گذار دفاعی از ریسک متنفر است؛ بنابراین، تمرکز اصلی او بر روی ایمنی است. این ایمنی تنها زمانی ممکن است که سرمایه گذاری­‌هایش را متنوع سازی کند. اولاً، باید در اوراق درجه بالایی مثل اوراق قرضه AAA دولت و همچنین سهام عادی سرمایه گذاری کنید که با داشتن سهام در شرکت، قدرت رای دهی درباره تصمیمات مهم کاری را دارید. در حالت ایده‌آل، باید سرمایه‌تان را ۵۰ – ۵۰ بین این دو تقسیم کنید؛ یا اگر سرمایه گذار فوق العاده ریسک گریزی هستید، ۷۵ درصد روی اوراق و ۲۵ درصد روی سهام قابل قبول است. میزان ایمنی و سوددهی اوراق و سهام فرق می‌کند: اوراق امنیت خیلی بیشتری دارند، ولی سود کمتری تولید می‌کنند. سهام امنیت کمتری دارد ولی ممکن است پاداش بیشتری به همراه داشته باشد. این نوع متنوع سازی هر دو گرایش را در نظر می‌گیرد. ثانیاً، فهرست سهام عادی شما هم باید به همین ترتیب متنوع باشد. روی شرکت‌های بزرگ و شناخته شده با پیشینه طولانی موفقیت سرمایه گذاری کنید و حداقل روی ۱۰ شرکت متفاوت سرمایه گذاری کنید تا ریسک را کاهش دهید. شاید این متنوع سازی پُرزحمت تر از آن چیزی باشد که اول وعده داده بودیم، ولی نگران نباشید. برای راحت‌تر کردن کار، از سادگی انتخاب استفاده می‌کنید در انتخاب سهام عادی، بهتر است که خیلی دست به نوآوری نزنید. به فهرست صندوق­های سرمایه گذاری ریشه دار نگاه کنید و صرفاً فهرستتان را با آن‌ها تطبیق دهید. منظورمان این نیست که باید دنباله رو بقیه باشید و سهام­های مُد روز را بخرید. بلکه به دنبال صندوق­های سرمایه گذاری با پیشینه طولانی موفقیت بگردید و از آن‌ها تقلید کنید. در آخر، همیشه از خدمات متخصصین بهره ببرید. آن‌ها بازی را بهتر از شما بلدند و می‌توانند شما را راهنمایی کنند تا بهترین تصمیمات را در زمینه سرمایه گذاری بگیرید. اگر از این اصول ساده پیروی کنید، دیر یا زود با کسب نتایج خوب، پاداش ذکاوتتان را خواهید دید.

    پس از انتخاب شرکت‌های مد نظر برای سرمایه گذاری، وقتش رسیده که به خودتان تبریک بگویید. بیشتر کارتان الان تمام شده است! حالا فقط کافی است که مشخص کنید مرتباً چقدر می‌خواهید پول بگذارید و هر از گاهی سهامتان را بررسی کنید. در این زمان از فرایندی به نام سرمایه گذاری فرمول استفاده می‌کنیم که در آن، شما دقیقاً طبق فرمول از پیش تعریف شده‌ای عمل می‌کنید که مشخص می‌کند چه مبلغی و هر از چند گاهی باید سرمایه گذاری کنید. این روش محاسبه میانگین هزینه-دلار نیز نام دارد که در آن هر ماه یا هر سه ماه روی سهام عادی سرمایه گذاری می‌کنید و همیشه مبلغ سرمایه گذاریتان یکسان است. پس از یافتن سهامی که از نظرتان ایمن و سالم است، باید سرمایه گذاریتان را روی حالت خودکار بگذارید. ابتدا به خودتان قول بدهید که هر چند ماه یکبار، مبلغ خاصی (مثل ۵۰ دلار) را سرمایه گذاری خواهید کرد. سپس با ۵۰ دلار هرچقدر می‌توانید سهام بخرید. مزیتش این است که حالا نیازی نیست زحمت اضافی بکشید. هرگز لازم نیست که بیش از حد سرمایه گذاری کنید و قطعاً هم قمار نخواهید کرد. ولی عیب آن بار هیجانی سرمایه گذاری فرمولی است. حتی اگر قیمت سهام مد نظرتان واقعاً منصفانه باشد و بخواهید بیشتر بخرید، از قبل خودتان را محدود به مبلغ خاصی کرده‌اید. به هر حال سرمایه گذاران دفاعی باید هر از گاهی سر بزنند تا مطمئن شوند که فهرست سرمایه گذاریشان هنوز اوضاع خوبی دارد. یکی از قوانین خوب در این زمینه این است که هر شش ماه، تقسیم بندی فهرست را بین سهام عادی و اوراق تغییر دهید. از خودتان بپرسید:

    آیا سهامم هنوز سودآور است؟ آیا نسبتش تقریباً مثل نسبتی است که در ابتدا سرمایه گذاری کرده بودم (مثلاً ۵۰ -۵۰؟) در آخر، سالی یک بار به سراغ متخصص بروید تا درباره تنظیم وجوهتان با او مشورت کنید. اکنون تمام نکات لازم را برای شروع سرمایه گذاری دفاعی می‌دانید. تصاویر زیر راهکارهای لازم را برای موفقیت در زمینه سرمایه گذاری مبتکر ارائه می‌کند.

    برای اینکه سرمایه گذار مبتکر موفقی شوید، باید بسیاری از راهکارهای سرمایه گذاران دفاعی را اجرا کنید. مثل سرمایه گذار دفاعی، باید پولتان را بین اوراق و سهام عادی تقسیم کنید در حالی که سرمایه گذار دفاعی معمولاً پولش را ۵۰ – ۵۰ بین سهام و اوراق تقسیم می‌کند، سرمایه گذار مبتکر بیشتر روی سهام عادی سرمایه گذاری می‌کند، زیرا سوددهی بیشتر (ولی ریسک بالاتری) دارد. مثل سرمایه گذار دفاعی، سرمایه گذاران مبتکر باید با شریک مالی مشورت کنند. البته، سرمایه گذار مبتکر مسئول برنامه ریزی مالی‌اش را معلم خود نمی‌داند، بلکه او را شریکی در مدیریت پولش می‌داند؛ یعنی این مسئول برایش تعیین تکلیف نمی‌کند؛ آن‌ها با هم تصمیم گیری می‌کنند. علاوه بر استفاده از اوراق و سهام عادی به عنوان مبنای سرمایه گذار مبتکر، سرمایه گذاران مبتکر سهام دیگری را نیز آزمایش می‌کنند که ریسک بالاتر و پاداش بیشتری دارند مثلاً شاید مطلبی را درباره استارت آپ رو به رشدی خوانده باشید و گمان کنید که ممکن است گوگل بعدی باشد؛ به عبارت دیگر، فرصت فوق‌العاده‌ای محسوب می‌شود. به عنوان سرمایه گذار مبتکر، فرصت این را دارید که روی این شرکت ریسک کنید، ولی تنها با پول محدود. هرچقدر هم که فرصت سرمایه گذاری هیجان انگیز یا نویدبخش به نظر برسد، سرمایه گذاران مبتکر باید این سهام را به حداکثر ۱۰ درصد از فهرست کلی محدود کند. یادتان باشد:

    سرمایه گذاران هوشمند بی اشتباه نیستند و گاهی آقای بازار آنقدر عجیب است که هیچ آدم منطقی قدرت پیش بینی ندارد. پس باید حدودی را تعیین کنیم تا در صورت رکود اقتصادی یا سرمایه گذاری نادرست، از پولمان محافظت کنیم. مثل سرمایه گذاران دفاعی، سرمایه گذاران مبتکر به یاد دارند که پژوهش و نظارت پیوسته بر فهرستشان نقش اساسی در حفظ جریان ورود سود دارد.

    اگر سهام داشته باشید و قیمتش افت کند، آیا فوراً آن را می‌فروشید یا نگهش می‌دارید؟ اگر سهام دیگری رو به رشد باشد، آیا بهتر است که تا دیر نشده وارد عمل شوید؟ این رویکرد که خرید و فروش در بازار نام دارد، در بین سرمایه گذاران عادی است، زیرا آن‌ها می‌ترسند که شنا در خلاف جهت اب برای آن‌ها ضرر به بار بیاورند. ولی سرمایه گذار هوشمند عاقل‌تر از این حرف­‌هاست! اعتماد به آقای بازار خطرناک است. اگر قیمت سهام سریعاً رو به رشد باشد، احتمالاً همین الان هم قیمتش از ارزش درونی‌اش بیشتر است یا سرمایه گذاری خطرناکی محسوب می‌شود. آیا حباب مسکن چند سال پیش آمریکا را به یاد دارید؟ همه روی مسکن سرمایه گذاری می‌کردند و هرچه قیمت بالاتر می‌رفت، کسی نمی‌فهمید که این قیمت‌ها کاملاً با ارزش درونیشان نامتناسب هستند. البته وقتی این موضوع دیگر خیلی آشکار شد، کل بازار سقوط کرد. برای اجتناب از همین سناریوف سرمایه گذاران مبتکر در قیمت‌های کم می‌خرند و در قیمت‌های زیاد می‌فروشند. مرتباً فهرستتان را کنترل کنید و شرکت‌های تحت سرمایه گذاریتان را بررسی کنید. از خودتان چنین سوالاتی بپرسید: آیا مدیریت هنوز عملکرد خوبی دارد؟ وضعیت مالی چطور است؟ به محض اینکه بفهمید قیمت یکی از شرکت‌های فهرستتان بیش از ارزش واقعی‌اش است و افزایش قیمت سهامش هیچ تناسبی با ارزش واقعی اش ندارد، بهتر است که پیش سقوط بفروشید. از طرف دیگر، بهتر است که در قیمت پایین سهام بخرید. این دقیقاً همین کاری است که شرکت یاهو! کرد. این شرکت در سال ۲۰۰۲ هر سهم شرکت اینکتومی را به قیمت تنها ۱٫۶۵ دلار خرید. این معامله شگفت انگیزی بود. اقای بازار پس از افت قیمت فوق العاده از ۲۳۱٫۶۲۵ دلار در هر سهم (که شدیداً بیش از حد واقعی برآورد شده بود)، دچار رکود شده بود. این در زمانی بود که شرکت سودده نبود.

    تا به حال، ایده تبدیل شدن به سرمایه گذار مبتکر باید چالش لذت بخشی به نظر برسد. ولی آیا واقعاً ارزشش را دارد که با این همه زحمت مرتباً فهرستتان را کنترل کنید؟ در واقع بله ارزش دارد، زیرا بهترین معاملات در آنجا هستند، ولی اگر تنها شروع هوشمندانه‌ای داشته باشید. بهترین راه برای آغاز سرمایه گذاری مبتکر این است که به صورت مجازی سهام انتخاب کنید و کنترل کنید. یک سال به صورت مجازی سرمایه گذاری کنید تا توانایی انتخاب گزینه­‌های پُرسود را افزایش دهید و پیشرفت سهامتان را کنترل کنید. امروزه وبسایت­‌های زیادی هستند که می‌توانید در آن‌ها سرمایه گذاری مجازی کنید. تنها با ثبت نام می‌توانید ببینید که آیا واقعاً می‌توانید به نتایجی برسید که بهتر از حد متوسط هستند. این دوره تمرینی یک ساله چند فایده دارد نه تنها چم و خم سرمایه گذاری را یادتان می‌دهد، بلکه شما را از انتظارات شگفت انگیزتان راحت می‌کند. پس از تجربه مجازی این یک سال، آماده شکار معامله­ها هستید. بهترین راه برای یافتن معاملات پرسود، سهام شرکت‌هایی است که ارزششان کمتر از حد واقعی برآورد شده است. بازار معمولاً سهام شرکت‌هایی را کمتر از حد واقعی تخمین می‌زند که موقتاً نامحبوب هستند یا دچار زیان اقتصادی هستند. برای توضیح این نکته، فرض کنید که تشکیلات B دومین رقیب قوی در بازار یخچال است. این شرکت بزرگ است و سود زیادی (ولی نه فوق العاده) را در هفت سال اخیر داشته است. ولی به دلیل خطای تولید، سوددهی شرکت در دو ماه اخیر مثل قبل نبوده است و موجب شده که به علت ترس سرمایه گذاران ترسو، قیمت سهامش سقوط کند. پس از حل آن خطای تولید، شرکت سریعاً به جای قبلی‌اش باز می‌گردد و سرمایه گذار هوشمند این می‌فهمد که این قیمت‌های در حال نزول، فرصتی برای یافتن معامله عالی هستند. ولی یافتن معاملات خوب سخت است. به همین دلیل باید ابتدا یک سال تمرین کنید. اگر در دنیای مجازی موفق شوید، در دنیای واقعی هم موفق خواهید شد!

    چه محافظه کارانه عمل کنید یا مسیر کارآفرینی را بروید، در زمینه سهام همیشه بهتر است که مسیر سرمایه گذار هوشمند را دنبال کنید. تنها کافی است دستورالعمل­ها را رعایت کنید تا شما هم سرمایه ­گذاری­تان را به سود کم (ولی ثابت) تبدیل کنید.

    چطور با تخفیف کارمزد در صرافی های ارز دیجیتال ثبت نام کنیم؟

    توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.

    نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

    دیدگاه

    نام *

    ایمیل *

    وب‌ سایت

    ذخیره نام، ایمیل و وبسایت من در مرورگر برای زمانی که دوباره دیدگاهی می‌نویسم.


    سرفصل‌های این مقاله

    کتاب سرمایه گذار هوشمند توصیه خوبی را درباره سرمایه گذاری از منبع مطمئن ارائه می‌دهد که بنجامین گراهام، سرمایه گذاری که پس از بحران مالی ۱۹۲۹ موفق شد. با درس گرفتن از اشتباهات خودش، این نویسنده دقیقاً مشخص می‌کند که باید چه کنید تا سرمایه گذار موفقی در هر محیطی شوید.

    آیا تا به حال به سرمایه گذاری در بازار بورس فکر کرده‌اید؟ خیلی از ماها جدی راجع به آن فکر کرده­‌ایم. با این حال، بیشتر ما به علت بحران­‌های مالی، ترکیدن حباب­ها و بحران­‌های اقتصادی که مشاهده کرده‌ایم، مایل به عمل نیستیم. ولی راهی برای سرمایه گذاری در این بازار است که لازم نیست همه داراییتان را ریسک کنید سرمایه گذاری هوشمند. مبحث سرمایه گذاری هوشمند که ابتدا از سوی بنجامین گراهام در سال ۱۹۴۹ مطرح شد، رویکرد بلند مدت‌تر و ریسک گریزتری را در قبال بازار سهام اتخاذ می‌کند و نتیجه هم می‌دهد. چندین دهه پس از انتشار کتاب سرمایه گذار هوشمند، بسیاری از روش گراهام استفاده کرده‌اند و ثروتمند شده‌اند که شاید معروف‌ترین آن‌ها وارن بافت باشد. این نکات طبق توصیه اولیه گراهام و همچنین نظرات ژورنالیستی به نام جیسون زویگ، نشان می‌دهد که شما هم می‌توانید سرمایه گذار هوشمند شوید. در این نکات می‌فهمید که:

    سرمایه گذاری می‌تواند خیلی پُرسود باشد. البته می‌تواند پُرضرر هم باشد. تاریخ علم مالی سرشار از داستان سرمایه گذارانی مثل وارن بافت است که با سرمایه گذاری در شرکت‌های مناسب، مبلغ پول چشمگیری را به دست آوردند. به همان اندازه (شاید هم بیشتر) داستان درباره بداقبالی‌ها وجود دارد که افراد انتخاب اشتباهی می‌کنند و همه چیزشان را از دست می‌دهند. پس باید از خودمان بپرسیم که آیا سرمایه گذاری واقعاً ارزش ریسک دارد؟ پاسخش این است که بله می‌تواند ارزشش را داشته باشد، ولی به شرطی که راهکار سرمایه گذاری هوشمند را دنبال کنید. سرمایه گذاران هوشمند از تحلیل جامع برای تضمین امنیت و ثبات سود استفاده می‌کنند. این خیلی با احتکار فرق می‌کند که در آن، سرمایه گذاران روی سودهای کوتاه مدتی تمرکز می‌کنند که حاصل نوسانات بازار هستند؛ بنابراین احتکار خیلی ریسکی هستند، زیرا هیچ کسی نمی‌تواند آینده را پیش بینی کند. مثلاً شاید شایعه‌ای به گوش محتکر برسد که اپل به زودی محصول موفق جدیدی را معرفی خواهد کرد و به همین خاطر انگیزه پیدا کند که کلی سهام از اپل بخرد. اگر خوش شانس باشد، این اطلاعات نتیجه بخش خواهد بود و او درآمدزایی خواهد کرد. اگر بدشانس باشد و شایعه نادرست باشد، کلی ضرر می‌کند. در عوض، سرمایه گذاران هوشمند روی قیمت گذاری تمرکز می‌کنند. این سرمایه گذاران تنها زمانی سهام می‌خرند که قیمتش از ارزش درونی‌اش کمتر باشد، یعنی ارزش شرکت در زمینه احتمال رشد. شما به عنوان سرمایه گذار هوشمند تنها باید زمانی سهام بخرید که معتقد باشید حاشیه احتمالی بین مبلغ پرداختی شما و درآمدتان از رشد شرکت وجود خواهد داشت. این حاشیه امنیت مثل زمانی است که خرید می‌کنید. مثلاً لباس گران قیمت تنها زمانی ارزش دارد که مدتی در اختیارتان باشد. اگر کارایی‌اش کم باشد، بهتر است لباس ارزان‌تری بخرید که همان قدر دوام می‌آورد. زندگی سرمایه گذار هوشمند خیلی هیجان انگیز نیست، ولی مهم نیست. اصل قضیه سود است.سرمایه گذار هوشمند

    سه اصل درباره تمام سرمایه گذاران هوشمند صدق می‌کند:

    اولاً، سرمایه گذاران پیش از خرید سهام رشد بلندمدت و اصول کاری شرکتی را تحلیل می‌کنند که قصد سرمایه گذاری در آن را دارند. ارزش بلندمدت سهام بی قاعده نیست. بلکه مستقیماً به عملکرد شرکتش بستگی دارد. پس حتماً ساختار مالی شرکت، کیفیت مدیریت و احتمال ارائه سود سهام (یعنی توزیع سود به سرمایه گذاران) را بررسی کنید. در دام تمرکز بر درآمدهای کوتاه مدت گیر نیفتید. در عوض با بررسی تاریخچه مالی شرکت، دید جامع‌تری داشته باشید. با این مراحل می‌توانید عملکرد شرکت را صرف ‌نظر از ارزشش در بازار بهتر بفهمید. مثلاً شرکتی که فعلاً محبوب نیست (قیمت سهام پایینی دارد)، ولی سوابق نویدبخشی دارد (یعنی سودآوری آن پایداری بوده است) احتمالاً کمتر از حد واقعی ارزش گذاری شده و بنابراین سرمایه گذاری هوشمندانه‌ای محسوب می‌شود. ثانیاً، سرمایه گذاران هوشمند با متنوع سازی سرمایه گذارانشان از خودشان محافظت می‌کنند. هرگز کل پولتان را روی یک سهام سرمایه گذاری نکنید، مهم نیست که چقدر نویدبخش باشد! فرض کنید چه بدبختی می‌شود اگر در اخبار، خبر رسوایی کلاهبرداری مالیاتی شرکت نویدبخشی منتشر شود که تمام پولتان را در آن سرمایه گذاری کردید. سرمایه گذاریتان سریعاً ارزشش را از دست می‌دهند و آن همه پول و وقت برای همیشه هدر می‌رود. با متنوع سازی، کاری می‌کنید که همه چیز را یک دفعه از دست ندهید. در آخر، سرمایه گذاران هوشمند می‌فهمند که سود فوق‌العاده‌ای به دست نمی‌آورند، بلکه درآمد ایمن و پایداری خواهند داشت. هدف سرمایه گذار هوشمند رفع نیازهای شخصی‌اش است، نه اینکه از کارگزاران سهام حرفه‌ای در وال استریت جلو بزند. ما نمی‌توانیم از کسانی واردتر باشیم که کارشان خرید و فروش سهام است و نباید هم دنبال درآمد سریع باشیم؛ جستجو به دنبال پول تنها شما را حریص و سر به هوا می‌کند.

    اولین مرحله پیش از سرمایه گذاری بررسی پیشینه یک سهام نیست. قطعاً این مهم است، ولی نکته مهم‌تر این است که نگاهی به پیشینه خود بازار بورس بیندازید. نگاه به تاریخچه نشان می‌دهد که بازار بورس همیشه مرتباً بالا و پایین داشته است. معمولاً نمی‌توان این نوسانات را پیش بینی کرد. غیرمنتظره بودن بازار بدین معنی است که سرمایه گذاران باید آمادگی مالی و روانی را داشته باشند. بحران­‌های اقتصادی، مثل سقوط وال استریت در سال ۱۹۲۹، جزو واقعیت‌های زندگی هستند و هر از گاهی رخ می‌دهند. بنابراین باید کاری کنید که وقتی ضربه بزرگی خوردید، دوام بیاورید. این یعنی باید فهرست سهام متنوعی داشته باشید تا تمام سرمایه گذاری‌هایتان یکجا ضربه نخورند. به علاوه باید آمادگی ذهنی و روانی بحران را داشته باشید. با بروز اولین نشانه خطر چیزی را نفروشید. بلکه یادتان باشد که حتی پس از ویرانگرترین بحران­ها، بازار همیشه بهبود خواهد یافت. اگرچه نمی‌توانید هر بحران را پیش بینی کنید، با نگاه به پیشینه بازار بهتر می‌توانید ثباتش را بشناسید. وقتی مطمئن شدید که بازار ثبات دارد، روی پیشینه شرکتی تمرکز کنید که قصد سرمایه گذاری در آن را دارد. مثلاً همبستگی قیمت سهام و درآمد و سود سهام شرکت را در ده سال اخیر بررسی کنید. نرخ تورم (یعنی افزایش کلی قیمت‌ها) را در نظر بگیرید تا بفهمید که با تمام تفاسیر، چقدر واقعاً در می‌آورید. مثلاً شما حساب می‌کنید که در عرض یک سال، سوده سرمایه گذاری شما ۷ درصد خواهد بود، ولی اگر نرخ تورم ۴ درصد باشد، تنها سه درصد سود می‌برید. به دقت فکر کنید که آیا تنها سه درصد سود این همه ارزش دارد؟ در داد و ستد هوشمندانه، شناخت پیشینه سلاح قدرتمندی است، بنابراین همیشه آن را تیز نگه دارید.

    برای شناخت نوسانات بازار، گاهی راحت‌تر است که کل بازار بورس را آدمی فرض می‌کنیم و اسمش را آقای بازار می‌گذاریم. مثل بقیه انسان‌ها، آقای بازار غیرقابل پیش ‌بینی، خیلی دمدمی و نه چندان باهوش است. آقای بازار به راحتی تحت تأثیر قرار می‌گیرد و موجب می‌شود که شدیداً خلق و خویش متغیر باشد. نمونه عملی آن این است که بازار همیشه بین خوش بینی ناپایدار تا بدبینی بی دلیل تغییر می‌کند. مثلاً وقتی آیفون جدیدی روانه بازار می‌شود، مردم از هیجان خودشان را گم می‌کنند. آقای بازار فرقی نکرده است و بازتاب این را وقتی در بازار سهام می‌بینیم که قرار است اتفاق هیجان انگیزی رخ دهد، قیمت بالا می‌رود و مردم حاضرند پول بیشتر بدهند. در نتیجه، وقتی بازار بیش از حد راجع به رشد آتی خوش بین باشد، قیمت سهام بیش از حد بالا می‌رود. از طرف دیگر، گاهی بازار خیلی بدبین است و به شما هشدار می‌دهد که در شرایط نامطمئن بفروشید. سرمایه گذار هوشمند باید واقع گرا باشد و همرنگ جماعت نشود. همچنین او باید به تغییر خلق و خوی آقای بازار توجه نکند. به علاوه، وقتی آقای بازار خوشحال است، سودهای آتی را به شما نشان می‌دهد که واقعیت ندارند. سوددهی فعلی سهام لزوماً به این معنی نیست که همیشه سودآور خواهد بود. کاملاً برعکس است. سهام‌هایی که وضعیت خوبی داشته‌اند، شانس بیشتری را برای کاهش ارزش در آینده نزدیک دارند، زیرا تقاضا معمولاً قیمت را به نقطه شکست می‌برد. حتی با دانستن این نکته هم به راحتی ممکن است سودهای کوتاه مدت شما را وسوسه کنند؛ ما طوری تکامل یافته‌ایم که به راحتی الگوها را تشخیص دهیم، بخصوص الگوهایی که نویدبخش آینده خوبی هستند. در واقع، مردم آنقدر در تشخیص الگوها مهارت دارند که وقتی روانشناسان دنباله‌های تصادفی را به آن‌ها نشان می‌دهند و حتی می‌گویند که هیچ الگویی ندارند، باز هم دنبال الگو می‌گردند. به همین ترتیب، وقتی می‌بینیم که سود بالا و بالاتر می‌رود، خودمان را گول می‌زنیم تا الگویی را ببینیم که معتقدیم ادامه خواهد یافت. تا به اینجا باید اصول اساسی سرمایه گذاری هوشمند را بفهمید. تصاویر زیر نکات سرمایه گذاری عملی را بر اساس سبک سرمایه گذاری خاصتان ارائه می‌کنند.

    وقتی در راه سرمایه گذاری قدم می‌گذاریم، باید راهکاری را انتخاب کنید که متناسب شخص شما باشد. باید مشخص کنید که سرمایه گذار دفاعی هستید یا سرمایه گذار مبتکر. اکنون به سرمایه گذار دفاعی می‌پردازیم:

  • حجم معاملات در تابلو خوانی
  • سرمایه گذار دفاعی از ریسک متنفر است؛ بنابراین، تمرکز اصلی او بر روی ایمنی است. این ایمنی تنها زمانی ممکن است که سرمایه گذاری­‌هایش را متنوع سازی کند. اولاً، باید در اوراق درجه بالایی مثل اوراق قرضه AAA دولت و همچنین سهام عادی سرمایه گذاری کنید که با داشتن سهام در شرکت، قدرت رای دهی درباره تصمیمات مهم کاری را دارید. در حالت ایده‌آل، باید سرمایه‌تان را ۵۰ – ۵۰ بین این دو تقسیم کنید؛ یا اگر سرمایه گذار فوق العاده ریسک گریزی هستید، ۷۵ درصد روی اوراق و ۲۵ درصد روی سهام قابل قبول است. میزان ایمنی و سوددهی اوراق و سهام فرق می‌کند: اوراق امنیت خیلی بیشتری دارند، ولی سود کمتری تولید می‌کنند. سهام امنیت کمتری دارد ولی ممکن است پاداش بیشتری به همراه داشته باشد. این نوع متنوع سازی هر دو گرایش را در نظر می‌گیرد. ثانیاً، فهرست سهام عادی شما هم باید به همین ترتیب متنوع باشد. روی شرکت‌های بزرگ و شناخته شده با پیشینه طولانی موفقیت سرمایه گذاری کنید و حداقل روی ۱۰ شرکت متفاوت سرمایه گذاری کنید تا ریسک را کاهش دهید. شاید این متنوع سازی پُرزحمت تر از آن چیزی باشد که اول وعده داده بودیم، ولی نگران نباشید. برای راحت‌تر کردن کار، از سادگی انتخاب استفاده می‌کنید در انتخاب سهام عادی، بهتر است که خیلی دست به نوآوری نزنید. به فهرست صندوق­های سرمایه گذاری ریشه دار نگاه کنید و صرفاً فهرستتان را با آن‌ها تطبیق دهید. منظورمان این نیست که باید دنباله رو بقیه باشید و سهام­های مُد روز را بخرید. بلکه به دنبال صندوق­های سرمایه گذاری با پیشینه طولانی موفقیت بگردید و از آن‌ها تقلید کنید. در آخر، همیشه از خدمات متخصصین بهره ببرید. آن‌ها بازی را بهتر از شما بلدند و می‌توانند شما را راهنمایی کنند تا بهترین تصمیمات را در زمینه سرمایه گذاری بگیرید. اگر از این اصول ساده پیروی کنید، دیر یا زود با کسب نتایج خوب، پاداش ذکاوتتان را خواهید دید.

    پس از انتخاب شرکت‌های مد نظر برای سرمایه گذاری، وقتش رسیده که به خودتان تبریک بگویید. بیشتر کارتان الان تمام شده است! حالا فقط کافی است که مشخص کنید مرتباً چقدر می‌خواهید پول بگذارید و هر از گاهی سهامتان را بررسی کنید. در این زمان از فرایندی به نام سرمایه گذاری فرمول استفاده می‌کنیم که در آن، شما دقیقاً طبق فرمول از پیش تعریف شده‌ای عمل می‌کنید که مشخص می‌کند چه مبلغی و هر از چند گاهی باید سرمایه گذاری کنید. این روش محاسبه میانگین هزینه-دلار نیز نام دارد که در آن هر ماه یا هر سه ماه روی سهام عادی سرمایه گذاری می‌کنید و همیشه مبلغ سرمایه گذاریتان یکسان است. پس از یافتن سهامی که از نظرتان ایمن و سالم است، باید سرمایه گذاریتان را روی حالت خودکار بگذارید. ابتدا به خودتان قول بدهید که هر چند ماه یکبار، مبلغ خاصی (مثل ۵۰ دلار) را سرمایه گذاری خواهید کرد. سپس با ۵۰ دلار هرچقدر می‌توانید سهام بخرید. مزیتش این است که حالا نیازی نیست زحمت اضافی بکشید. هرگز لازم نیست که بیش از حد سرمایه گذاری کنید و قطعاً هم قمار نخواهید کرد. ولی عیب آن بار هیجانی سرمایه گذاری فرمولی است. حتی اگر قیمت سهام مد نظرتان واقعاً منصفانه باشد و بخواهید بیشتر بخرید، از قبل خودتان را محدود به مبلغ خاصی کرده‌اید. به هر حال سرمایه گذاران دفاعی باید هر از گاهی سر بزنند تا مطمئن شوند که فهرست سرمایه گذاریشان هنوز اوضاع خوبی دارد. یکی از قوانین خوب در این زمینه این است که هر شش ماه، تقسیم بندی فهرست را بین سهام عادی و اوراق تغییر دهید. از خودتان بپرسید:

    آیا سهامم هنوز سودآور است؟ آیا نسبتش تقریباً مثل نسبتی است که در ابتدا سرمایه گذاری کرده بودم (مثلاً ۵۰ -۵۰؟) در آخر، سالی یک بار به سراغ متخصص بروید تا درباره تنظیم وجوهتان با او مشورت کنید. اکنون تمام نکات لازم را برای شروع سرمایه گذاری دفاعی می‌دانید. تصاویر زیر راهکارهای لازم را برای موفقیت در زمینه سرمایه گذاری مبتکر ارائه می‌کند.

    برای اینکه سرمایه گذار مبتکر موفقی شوید، باید بسیاری از راهکارهای سرمایه گذاران دفاعی را اجرا کنید. مثل سرمایه گذار دفاعی، باید پولتان را بین اوراق و سهام عادی تقسیم کنید در حالی که سرمایه گذار دفاعی معمولاً پولش را ۵۰ – ۵۰ بین سهام و اوراق تقسیم می‌کند، سرمایه گذار مبتکر بیشتر روی سهام عادی سرمایه گذاری می‌کند، زیرا سوددهی بیشتر (ولی ریسک بالاتری) دارد. مثل سرمایه گذار دفاعی، سرمایه گذاران مبتکر باید با شریک مالی مشورت کنند. البته، سرمایه گذار مبتکر مسئول برنامه ریزی مالی‌اش را معلم خود نمی‌داند، بلکه او را شریکی در مدیریت پولش می‌داند؛ یعنی این مسئول برایش تعیین تکلیف نمی‌کند؛ آن‌ها با هم تصمیم گیری می‌کنند. علاوه بر استفاده از اوراق و سهام عادی به عنوان مبنای سرمایه گذار مبتکر، سرمایه گذاران مبتکر سهام دیگری را نیز آزمایش می‌کنند که ریسک بالاتر و پاداش بیشتری دارند مثلاً شاید مطلبی را درباره استارت آپ رو به رشدی خوانده باشید و گمان کنید که ممکن است گوگل بعدی باشد؛ به عبارت دیگر، فرصت فوق‌العاده‌ای محسوب می‌شود. به عنوان سرمایه گذار مبتکر، فرصت این را دارید که روی این شرکت ریسک کنید، ولی تنها با پول محدود. هرچقدر هم که فرصت سرمایه گذاری هیجان انگیز یا نویدبخش به نظر برسد، سرمایه گذاران مبتکر باید این سهام را به حداکثر ۱۰ درصد از فهرست کلی محدود کند. یادتان باشد:

    سرمایه گذاران هوشمند بی اشتباه نیستند و گاهی آقای بازار آنقدر عجیب است که هیچ آدم منطقی قدرت پیش بینی ندارد. پس باید حدودی را تعیین کنیم تا در صورت رکود اقتصادی یا سرمایه گذاری نادرست، از پولمان محافظت کنیم. مثل سرمایه گذاران دفاعی، سرمایه گذاران مبتکر به یاد دارند که پژوهش و نظارت پیوسته بر فهرستشان نقش اساسی در حفظ جریان ورود سود دارد.

    اگر سهام داشته باشید و قیمتش افت کند، آیا فوراً آن را می‌فروشید یا نگهش می‌دارید؟ اگر سهام دیگری رو به رشد باشد، آیا بهتر است که تا دیر نشده وارد عمل شوید؟ این رویکرد که خرید و فروش در بازار نام دارد، در بین سرمایه گذاران عادی است، زیرا آن‌ها می‌ترسند که شنا در خلاف جهت اب برای آن‌ها ضرر به بار بیاورند. ولی سرمایه گذار هوشمند عاقل‌تر از این حرف­‌هاست! اعتماد به آقای بازار خطرناک است. اگر قیمت سهام سریعاً رو به رشد باشد، احتمالاً همین الان هم قیمتش از ارزش درونی‌اش بیشتر است یا سرمایه گذاری خطرناکی محسوب می‌شود. آیا حباب مسکن چند سال پیش آمریکا را به یاد دارید؟ همه روی مسکن سرمایه گذاری می‌کردند و هرچه قیمت بالاتر می‌رفت، کسی نمی‌فهمید که این قیمت‌ها کاملاً با ارزش درونیشان نامتناسب هستند. البته وقتی این موضوع دیگر خیلی آشکار شد، کل بازار سقوط کرد. برای اجتناب از همین سناریوف سرمایه گذاران مبتکر در قیمت‌های کم می‌خرند و در قیمت‌های زیاد می‌فروشند. مرتباً فهرستتان را کنترل کنید و شرکت‌های تحت سرمایه گذاریتان را بررسی کنید. از خودتان چنین سوالاتی بپرسید: آیا مدیریت هنوز عملکرد خوبی دارد؟ وضعیت مالی چطور است؟ به محض اینکه بفهمید قیمت یکی از شرکت‌های فهرستتان بیش از ارزش واقعی‌اش است و افزایش قیمت سهامش هیچ تناسبی با ارزش واقعی اش ندارد، بهتر است که پیش سقوط بفروشید. از طرف دیگر، بهتر است که در قیمت پایین سهام بخرید. این دقیقاً همین کاری است که شرکت یاهو! کرد. این شرکت در سال ۲۰۰۲ هر سهم شرکت اینکتومی را به قیمت تنها ۱٫۶۵ دلار خرید. این معامله شگفت انگیزی بود. اقای بازار پس از افت قیمت فوق العاده از ۲۳۱٫۶۲۵ دلار در هر سهم (که شدیداً بیش از حد واقعی برآورد شده بود)، دچار رکود شده بود. این در زمانی بود که شرکت سودده نبود.

    تا به حال، ایده تبدیل شدن به سرمایه گذار مبتکر باید چالش لذت بخشی به نظر برسد. ولی آیا واقعاً ارزشش را دارد که با این همه زحمت مرتباً فهرستتان را کنترل کنید؟ در واقع بله ارزش دارد، زیرا بهترین معاملات در آنجا هستند، ولی اگر تنها شروع هوشمندانه‌ای داشته باشید. بهترین راه برای آغاز سرمایه گذاری مبتکر این است که به صورت مجازی سهام انتخاب کنید و کنترل کنید. یک سال به صورت مجازی سرمایه گذاری کنید تا توانایی انتخاب گزینه­‌های پُرسود را افزایش دهید و پیشرفت سهامتان را کنترل کنید. امروزه وبسایت­‌های زیادی هستند که می‌توانید در آن‌ها سرمایه گذاری مجازی کنید. تنها با ثبت نام می‌توانید ببینید که آیا واقعاً می‌توانید به نتایجی برسید که بهتر از حد متوسط هستند. این دوره تمرینی یک ساله چند فایده دارد نه تنها چم و خم سرمایه گذاری را یادتان می‌دهد، بلکه شما را از انتظارات شگفت انگیزتان راحت می‌کند. پس از تجربه مجازی این یک سال، آماده شکار معامله­ها هستید. بهترین راه برای یافتن معاملات پرسود، سهام شرکت‌هایی است که ارزششان کمتر از حد واقعی برآورد شده است. بازار معمولاً سهام شرکت‌هایی را کمتر از حد واقعی تخمین می‌زند که موقتاً نامحبوب هستند یا دچار زیان اقتصادی هستند. برای توضیح این نکته، فرض کنید که تشکیلات B دومین رقیب قوی در بازار یخچال است. این شرکت بزرگ است و سود زیادی (ولی نه فوق العاده) را در هفت سال اخیر داشته است. ولی به دلیل خطای تولید، سوددهی شرکت در دو ماه اخیر مثل قبل نبوده است و موجب شده که به علت ترس سرمایه گذاران ترسو، قیمت سهامش سقوط کند. پس از حل آن خطای تولید، شرکت سریعاً به جای قبلی‌اش باز می‌گردد و سرمایه گذار هوشمند این می‌فهمد که این قیمت‌های در حال نزول، فرصتی برای یافتن معامله عالی هستند. ولی یافتن معاملات خوب سخت است. به همین دلیل باید ابتدا یک سال تمرین کنید. اگر در دنیای مجازی موفق شوید، در دنیای واقعی هم موفق خواهید شد!

    چه محافظه کارانه عمل کنید یا مسیر کارآفرینی را بروید، در زمینه سهام همیشه بهتر است که مسیر سرمایه گذار هوشمند را دنبال کنید. تنها کافی است دستورالعمل­ها را رعایت کنید تا شما هم سرمایه ­گذاری­تان را به سود کم (ولی ثابت) تبدیل کنید.

    چطور با تخفیف کارمزد در صرافی های ارز دیجیتال ثبت نام کنیم؟

    توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.

    نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

    دیدگاه

    نام *

    ایمیل *

    وب‌ سایت

    ذخیره نام، ایمیل و وبسایت من در مرورگر برای زمانی که دوباره دیدگاهی می‌نویسم.


    سرفصل‌های این مقاله

    کتاب سرمایه گذار هوشمند توصیه خوبی را درباره سرمایه گذاری از منبع مطمئن ارائه می‌دهد که بنجامین گراهام، سرمایه گذاری که پس از بحران مالی ۱۹۲۹ موفق شد. با درس گرفتن از اشتباهات خودش، این نویسنده دقیقاً مشخص می‌کند که باید چه کنید تا سرمایه گذار موفقی در هر محیطی شوید.

    آیا تا به حال به سرمایه گذاری در بازار بورس فکر کرده‌اید؟ خیلی از ماها جدی راجع به آن فکر کرده­‌ایم. با این حال، بیشتر ما به علت بحران­‌های مالی، ترکیدن حباب­ها و بحران­‌های اقتصادی که مشاهده کرده‌ایم، مایل به عمل نیستیم. ولی راهی برای سرمایه گذاری در این بازار است که لازم نیست همه داراییتان را ریسک کنید سرمایه گذاری هوشمند. مبحث سرمایه گذاری هوشمند که ابتدا از سوی بنجامین گراهام در سال ۱۹۴۹ مطرح شد، رویکرد بلند مدت‌تر و ریسک گریزتری را در قبال بازار سهام اتخاذ می‌کند و نتیجه هم می‌دهد. چندین دهه پس از انتشار کتاب سرمایه گذار هوشمند، بسیاری از روش گراهام استفاده کرده‌اند و ثروتمند شده‌اند که شاید معروف‌ترین آن‌ها وارن بافت باشد. این نکات طبق توصیه اولیه گراهام و همچنین نظرات ژورنالیستی به نام جیسون زویگ، نشان می‌دهد که شما هم می‌توانید سرمایه گذار هوشمند شوید. در این نکات می‌فهمید که:

    سرمایه گذاری می‌تواند خیلی پُرسود باشد. البته می‌تواند پُرضرر هم باشد. تاریخ علم مالی سرشار از داستان سرمایه گذارانی مثل وارن بافت است که با سرمایه گذاری در شرکت‌های مناسب، مبلغ پول چشمگیری را به دست آوردند. به همان اندازه (شاید هم بیشتر) داستان درباره بداقبالی‌ها وجود دارد که افراد انتخاب اشتباهی می‌کنند و همه چیزشان را از دست می‌دهند. پس باید از خودمان بپرسیم که آیا سرمایه گذاری واقعاً ارزش ریسک دارد؟ پاسخش این است که بله می‌تواند ارزشش را داشته باشد، ولی به شرطی که راهکار سرمایه گذاری هوشمند را دنبال کنید. سرمایه گذاران هوشمند از تحلیل جامع برای تضمین امنیت و ثبات سود استفاده می‌کنند. این خیلی با احتکار فرق می‌کند که در آن، سرمایه گذاران روی سودهای کوتاه مدتی تمرکز می‌کنند که حاصل نوسانات بازار هستند؛ بنابراین احتکار خیلی ریسکی هستند، زیرا هیچ کسی نمی‌تواند آینده را پیش بینی کند. مثلاً شاید شایعه‌ای به گوش محتکر برسد که اپل به زودی محصول موفق جدیدی را معرفی خواهد کرد و به همین خاطر انگیزه پیدا کند که کلی سهام از اپل بخرد. اگر خوش شانس باشد، این اطلاعات نتیجه بخش خواهد بود و او درآمدزایی خواهد کرد. اگر بدشانس باشد و شایعه نادرست باشد، کلی ضرر می‌کند. در عوض، سرمایه گذاران هوشمند روی قیمت گذاری تمرکز می‌کنند. این سرمایه گذاران تنها زمانی سهام می‌خرند که قیمتش از ارزش درونی‌اش کمتر باشد، یعنی ارزش شرکت در زمینه احتمال رشد. شما به عنوان سرمایه گذار هوشمند تنها باید زمانی سهام بخرید که معتقد باشید حاشیه احتمالی بین مبلغ پرداختی شما و درآمدتان از رشد شرکت وجود خواهد داشت. این حاشیه امنیت مثل زمانی است که خرید می‌کنید. مثلاً لباس گران قیمت تنها زمانی ارزش دارد که مدتی در اختیارتان باشد. اگر کارایی‌اش کم باشد، بهتر است لباس ارزان‌تری بخرید که همان قدر دوام می‌آورد. زندگی سرمایه گذار هوشمند خیلی هیجان انگیز نیست، ولی مهم نیست. اصل قضیه سود است.سرمایه گذار هوشمند

    سه اصل درباره تمام سرمایه گذاران هوشمند صدق می‌کند:

    اولاً، سرمایه گذاران پیش از خرید سهام رشد بلندمدت و اصول کاری شرکتی را تحلیل می‌کنند که قصد سرمایه گذاری در آن را دارند. ارزش بلندمدت سهام بی قاعده نیست. بلکه مستقیماً به عملکرد شرکتش بستگی دارد. پس حتماً ساختار مالی شرکت، کیفیت مدیریت و احتمال ارائه سود سهام (یعنی توزیع سود به سرمایه گذاران) را بررسی کنید. در دام تمرکز بر درآمدهای کوتاه مدت گیر نیفتید. در عوض با بررسی تاریخچه مالی شرکت، دید جامع‌تری داشته باشید. با این مراحل می‌توانید عملکرد شرکت را صرف ‌نظر از ارزشش در بازار بهتر بفهمید. مثلاً شرکتی که فعلاً محبوب نیست (قیمت سهام پایینی دارد)، ولی سوابق نویدبخشی دارد (یعنی سودآوری آن پایداری بوده است) احتمالاً کمتر از حد واقعی ارزش گذاری شده و بنابراین سرمایه گذاری هوشمندانه‌ای محسوب می‌شود. ثانیاً، سرمایه گذاران هوشمند با متنوع سازی سرمایه گذارانشان از خودشان محافظت می‌کنند. هرگز کل پولتان را روی یک سهام سرمایه گذاری نکنید، مهم نیست که چقدر نویدبخش باشد! فرض کنید چه بدبختی می‌شود اگر در اخبار، خبر رسوایی کلاهبرداری مالیاتی شرکت نویدبخشی منتشر شود که تمام پولتان را در آن سرمایه گذاری کردید. سرمایه گذاریتان سریعاً ارزشش را از دست می‌دهند و آن همه پول و وقت برای همیشه هدر می‌رود. با متنوع سازی، کاری می‌کنید که همه چیز را یک دفعه از دست ندهید. در آخر، سرمایه گذاران هوشمند می‌فهمند که سود فوق‌العاده‌ای به دست نمی‌آورند، بلکه درآمد ایمن و پایداری خواهند داشت. هدف سرمایه گذار هوشمند رفع نیازهای شخصی‌اش است، نه اینکه از کارگزاران سهام حرفه‌ای در وال استریت جلو بزند. ما نمی‌توانیم از کسانی واردتر باشیم که کارشان خرید و فروش سهام است و نباید هم دنبال درآمد سریع باشیم؛ جستجو به دنبال پول تنها شما را حریص و سر به هوا می‌کند.

    اولین مرحله پیش از سرمایه گذاری بررسی پیشینه یک سهام نیست. قطعاً این مهم است، ولی نکته مهم‌تر این است که نگاهی به پیشینه خود بازار بورس بیندازید. نگاه به تاریخچه نشان می‌دهد که بازار بورس همیشه مرتباً بالا و پایین داشته است. معمولاً نمی‌توان این نوسانات را پیش بینی کرد. غیرمنتظره بودن بازار بدین معنی است که سرمایه گذاران باید آمادگی مالی و روانی را داشته باشند. بحران­‌های اقتصادی، مثل سقوط وال استریت در سال ۱۹۲۹، جزو واقعیت‌های زندگی هستند و هر از گاهی رخ می‌دهند. بنابراین باید کاری کنید که وقتی ضربه بزرگی خوردید، دوام بیاورید. این یعنی باید فهرست سهام متنوعی داشته باشید تا تمام سرمایه گذاری‌هایتان یکجا ضربه نخورند. به علاوه باید آمادگی ذهنی و روانی بحران را داشته باشید. با بروز اولین نشانه خطر چیزی را نفروشید. بلکه یادتان باشد که حتی پس از ویرانگرترین بحران­ها، بازار همیشه بهبود خواهد یافت. اگرچه نمی‌توانید هر بحران را پیش بینی کنید، با نگاه به پیشینه بازار بهتر می‌توانید ثباتش را بشناسید. وقتی مطمئن شدید که بازار ثبات دارد، روی پیشینه شرکتی تمرکز کنید که قصد سرمایه گذاری در آن را دارد. مثلاً همبستگی قیمت سهام و درآمد و سود سهام شرکت را در ده سال اخیر بررسی کنید. نرخ تورم (یعنی افزایش کلی قیمت‌ها) را در نظر بگیرید تا بفهمید که با تمام تفاسیر، چقدر واقعاً در می‌آورید. مثلاً شما حساب می‌کنید که در عرض یک سال، سوده سرمایه گذاری شما ۷ درصد خواهد بود، ولی اگر نرخ تورم ۴ درصد باشد، تنها سه درصد سود می‌برید. به دقت فکر کنید که آیا تنها سه درصد سود این همه ارزش دارد؟ در داد و ستد هوشمندانه، شناخت پیشینه سلاح قدرتمندی است، بنابراین همیشه آن را تیز نگه دارید.

    برای شناخت نوسانات بازار، گاهی راحت‌تر است که کل بازار بورس را آدمی فرض می‌کنیم و اسمش را آقای بازار می‌گذاریم. مثل بقیه انسان‌ها، آقای بازار غیرقابل پیش ‌بینی، خیلی دمدمی و نه چندان باهوش است. آقای بازار به راحتی تحت تأثیر قرار می‌گیرد و موجب می‌شود که شدیداً خلق و خویش متغیر باشد. نمونه عملی آن این است که بازار همیشه بین خوش بینی ناپایدار تا بدبینی بی دلیل تغییر می‌کند. مثلاً وقتی آیفون جدیدی روانه بازار می‌شود، مردم از هیجان خودشان را گم می‌کنند. آقای بازار فرقی نکرده است و بازتاب این را وقتی در بازار سهام می‌بینیم که قرار است اتفاق هیجان انگیزی رخ دهد، قیمت بالا می‌رود و مردم حاضرند پول بیشتر بدهند. در نتیجه، وقتی بازار بیش از حد راجع به رشد آتی خوش بین باشد، قیمت سهام بیش از حد بالا می‌رود. از طرف دیگر، گاهی بازار خیلی بدبین است و به شما هشدار می‌دهد که در شرایط نامطمئن بفروشید. سرمایه گذار هوشمند باید واقع گرا باشد و همرنگ جماعت نشود. همچنین او باید به تغییر خلق و خوی آقای بازار توجه نکند. به علاوه، وقتی آقای بازار خوشحال است، سودهای آتی را به شما نشان می‌دهد که واقعیت ندارند. سوددهی فعلی سهام لزوماً به این معنی نیست که همیشه سودآور خواهد بود. کاملاً برعکس است. سهام‌هایی که وضعیت خوبی داشته‌اند، شانس بیشتری را برای کاهش ارزش در آینده نزدیک دارند، زیرا تقاضا معمولاً قیمت را به نقطه شکست می‌برد. حتی با دانستن این نکته هم به راحتی ممکن است سودهای کوتاه مدت شما را وسوسه کنند؛ ما طوری تکامل یافته‌ایم که به راحتی الگوها را تشخیص دهیم، بخصوص الگوهایی که نویدبخش آینده خوبی هستند. در واقع، مردم آنقدر در تشخیص الگوها مهارت دارند که وقتی روانشناسان دنباله‌های تصادفی را به آن‌ها نشان می‌دهند و حتی می‌گویند که هیچ الگویی ندارند، باز هم دنبال الگو می‌گردند. به همین ترتیب، وقتی می‌بینیم که سود بالا و بالاتر می‌رود، خودمان را گول می‌زنیم تا الگویی را ببینیم که معتقدیم ادامه خواهد یافت. تا به اینجا باید اصول اساسی سرمایه گذاری هوشمند را بفهمید. تصاویر زیر نکات سرمایه گذاری عملی را بر اساس سبک سرمایه گذاری خاصتان ارائه می‌کنند.

    وقتی در راه سرمایه گذاری قدم می‌گذاریم، باید راهکاری را انتخاب کنید که متناسب شخص شما باشد. باید مشخص کنید که سرمایه گذار دفاعی هستید یا سرمایه گذار مبتکر. اکنون به سرمایه گذار دفاعی می‌پردازیم:

  • سکه سامان
  • سرمایه گذار دفاعی از ریسک متنفر است؛ بنابراین، تمرکز اصلی او بر روی ایمنی است. این ایمنی تنها زمانی ممکن است که سرمایه گذاری­‌هایش را متنوع سازی کند. اولاً، باید در اوراق درجه بالایی مثل اوراق قرضه AAA دولت و همچنین سهام عادی سرمایه گذاری کنید که با داشتن سهام در شرکت، قدرت رای دهی درباره تصمیمات مهم کاری را دارید. در حالت ایده‌آل، باید سرمایه‌تان را ۵۰ – ۵۰ بین این دو تقسیم کنید؛ یا اگر سرمایه گذار فوق العاده ریسک گریزی هستید، ۷۵ درصد روی اوراق و ۲۵ درصد روی سهام قابل قبول است. میزان ایمنی و سوددهی اوراق و سهام فرق می‌کند: اوراق امنیت خیلی بیشتری دارند، ولی سود کمتری تولید می‌کنند. سهام امنیت کمتری دارد ولی ممکن است پاداش بیشتری به همراه داشته باشد. این نوع متنوع سازی هر دو گرایش را در نظر می‌گیرد. ثانیاً، فهرست سهام عادی شما هم باید به همین ترتیب متنوع باشد. روی شرکت‌های بزرگ و شناخته شده با پیشینه طولانی موفقیت سرمایه گذاری کنید و حداقل روی ۱۰ شرکت متفاوت سرمایه گذاری کنید تا ریسک را کاهش دهید. شاید این متنوع سازی پُرزحمت تر از آن چیزی باشد که اول وعده داده بودیم، ولی نگران نباشید. برای راحت‌تر کردن کار، از سادگی انتخاب استفاده می‌کنید در انتخاب سهام عادی، بهتر است که خیلی دست به نوآوری نزنید. به فهرست صندوق­های سرمایه گذاری ریشه دار نگاه کنید و صرفاً فهرستتان را با آن‌ها تطبیق دهید. منظورمان این نیست که باید دنباله رو بقیه باشید و سهام­های مُد روز را بخرید. بلکه به دنبال صندوق­های سرمایه گذاری با پیشینه طولانی موفقیت بگردید و از آن‌ها تقلید کنید. در آخر، همیشه از خدمات متخصصین بهره ببرید. آن‌ها بازی را بهتر از شما بلدند و می‌توانند شما را راهنمایی کنند تا بهترین تصمیمات را در زمینه سرمایه گذاری بگیرید. اگر از این اصول ساده پیروی کنید، دیر یا زود با کسب نتایج خوب، پاداش ذکاوتتان را خواهید دید.

    پس از انتخاب شرکت‌های مد نظر برای سرمایه گذاری، وقتش رسیده که به خودتان تبریک بگویید. بیشتر کارتان الان تمام شده است! حالا فقط کافی است که مشخص کنید مرتباً چقدر می‌خواهید پول بگذارید و هر از گاهی سهامتان را بررسی کنید. در این زمان از فرایندی به نام سرمایه گذاری فرمول استفاده می‌کنیم که در آن، شما دقیقاً طبق فرمول از پیش تعریف شده‌ای عمل می‌کنید که مشخص می‌کند چه مبلغی و هر از چند گاهی باید سرمایه گذاری کنید. این روش محاسبه میانگین هزینه-دلار نیز نام دارد که در آن هر ماه یا هر سه ماه روی سهام عادی سرمایه گذاری می‌کنید و همیشه مبلغ سرمایه گذاریتان یکسان است. پس از یافتن سهامی که از نظرتان ایمن و سالم است، باید سرمایه گذاریتان را روی حالت خودکار بگذارید. ابتدا به خودتان قول بدهید که هر چند ماه یکبار، مبلغ خاصی (مثل ۵۰ دلار) را سرمایه گذاری خواهید کرد. سپس با ۵۰ دلار هرچقدر می‌توانید سهام بخرید. مزیتش این است که حالا نیازی نیست زحمت اضافی بکشید. هرگز لازم نیست که بیش از حد سرمایه گذاری کنید و قطعاً هم قمار نخواهید کرد. ولی عیب آن بار هیجانی سرمایه گذاری فرمولی است. حتی اگر قیمت سهام مد نظرتان واقعاً منصفانه باشد و بخواهید بیشتر بخرید، از قبل خودتان را محدود به مبلغ خاصی کرده‌اید. به هر حال سرمایه گذاران دفاعی باید هر از گاهی سر بزنند تا مطمئن شوند که فهرست سرمایه گذاریشان هنوز اوضاع خوبی دارد. یکی از قوانین خوب در این زمینه این است که هر شش ماه، تقسیم بندی فهرست را بین سهام عادی و اوراق تغییر دهید. از خودتان بپرسید:

    آیا سهامم هنوز سودآور است؟ آیا نسبتش تقریباً مثل نسبتی است که در ابتدا سرمایه گذاری کرده بودم (مثلاً ۵۰ -۵۰؟) در آخر، سالی یک بار به سراغ متخصص بروید تا درباره تنظیم وجوهتان با او مشورت کنید. اکنون تمام نکات لازم را برای شروع سرمایه گذاری دفاعی می‌دانید. تصاویر زیر راهکارهای لازم را برای موفقیت در زمینه سرمایه گذاری مبتکر ارائه می‌کند.

    برای اینکه سرمایه گذار مبتکر موفقی شوید، باید بسیاری از راهکارهای سرمایه گذاران دفاعی را اجرا کنید. مثل سرمایه گذار دفاعی، باید پولتان را بین اوراق و سهام عادی تقسیم کنید در حالی که سرمایه گذار دفاعی معمولاً پولش را ۵۰ – ۵۰ بین سهام و اوراق تقسیم می‌کند، سرمایه گذار مبتکر بیشتر روی سهام عادی سرمایه گذاری می‌کند، زیرا سوددهی بیشتر (ولی ریسک بالاتری) دارد. مثل سرمایه گذار دفاعی، سرمایه گذاران مبتکر باید با شریک مالی مشورت کنند. البته، سرمایه گذار مبتکر مسئول برنامه ریزی مالی‌اش را معلم خود نمی‌داند، بلکه او را شریکی در مدیریت پولش می‌داند؛ یعنی این مسئول برایش تعیین تکلیف نمی‌کند؛ آن‌ها با هم تصمیم گیری می‌کنند. علاوه بر استفاده از اوراق و سهام عادی به عنوان مبنای سرمایه گذار مبتکر، سرمایه گذاران مبتکر سهام دیگری را نیز آزمایش می‌کنند که ریسک بالاتر و پاداش بیشتری دارند مثلاً شاید مطلبی را درباره استارت آپ رو به رشدی خوانده باشید و گمان کنید که ممکن است گوگل بعدی باشد؛ به عبارت دیگر، فرصت فوق‌العاده‌ای محسوب می‌شود. به عنوان سرمایه گذار مبتکر، فرصت این را دارید که روی این شرکت ریسک کنید، ولی تنها با پول محدود. هرچقدر هم که فرصت سرمایه گذاری هیجان انگیز یا نویدبخش به نظر برسد، سرمایه گذاران مبتکر باید این سهام را به حداکثر ۱۰ درصد از فهرست کلی محدود کند. یادتان باشد:

    سرمایه گذاران هوشمند بی اشتباه نیستند و گاهی آقای بازار آنقدر عجیب است که هیچ آدم منطقی قدرت پیش بینی ندارد. پس باید حدودی را تعیین کنیم تا در صورت رکود اقتصادی یا سرمایه گذاری نادرست، از پولمان محافظت کنیم. مثل سرمایه گذاران دفاعی، سرمایه گذاران مبتکر به یاد دارند که پژوهش و نظارت پیوسته بر فهرستشان نقش اساسی در حفظ جریان ورود سود دارد.

    اگر سهام داشته باشید و قیمتش افت کند، آیا فوراً آن را می‌فروشید یا نگهش می‌دارید؟ اگر سهام دیگری رو به رشد باشد، آیا بهتر است که تا دیر نشده وارد عمل شوید؟ این رویکرد که خرید و فروش در بازار نام دارد، در بین سرمایه گذاران عادی است، زیرا آن‌ها می‌ترسند که شنا در خلاف جهت اب برای آن‌ها ضرر به بار بیاورند. ولی سرمایه گذار هوشمند عاقل‌تر از این حرف­‌هاست! اعتماد به آقای بازار خطرناک است. اگر قیمت سهام سریعاً رو به رشد باشد، احتمالاً همین الان هم قیمتش از ارزش درونی‌اش بیشتر است یا سرمایه گذاری خطرناکی محسوب می‌شود. آیا حباب مسکن چند سال پیش آمریکا را به یاد دارید؟ همه روی مسکن سرمایه گذاری می‌کردند و هرچه قیمت بالاتر می‌رفت، کسی نمی‌فهمید که این قیمت‌ها کاملاً با ارزش درونیشان نامتناسب هستند. البته وقتی این موضوع دیگر خیلی آشکار شد، کل بازار سقوط کرد. برای اجتناب از همین سناریوف سرمایه گذاران مبتکر در قیمت‌های کم می‌خرند و در قیمت‌های زیاد می‌فروشند. مرتباً فهرستتان را کنترل کنید و شرکت‌های تحت سرمایه گذاریتان را بررسی کنید. از خودتان چنین سوالاتی بپرسید: آیا مدیریت هنوز عملکرد خوبی دارد؟ وضعیت مالی چطور است؟ به محض اینکه بفهمید قیمت یکی از شرکت‌های فهرستتان بیش از ارزش واقعی‌اش است و افزایش قیمت سهامش هیچ تناسبی با ارزش واقعی اش ندارد، بهتر است که پیش سقوط بفروشید. از طرف دیگر، بهتر است که در قیمت پایین سهام بخرید. این دقیقاً همین کاری است که شرکت یاهو! کرد. این شرکت در سال ۲۰۰۲ هر سهم شرکت اینکتومی را به قیمت تنها ۱٫۶۵ دلار خرید. این معامله شگفت انگیزی بود. اقای بازار پس از افت قیمت فوق العاده از ۲۳۱٫۶۲۵ دلار در هر سهم (که شدیداً بیش از حد واقعی برآورد شده بود)، دچار رکود شده بود. این در زمانی بود که شرکت سودده نبود.

    تا به حال، ایده تبدیل شدن به سرمایه گذار مبتکر باید چالش لذت بخشی به نظر برسد. ولی آیا واقعاً ارزشش را دارد که با این همه زحمت مرتباً فهرستتان را کنترل کنید؟ در واقع بله ارزش دارد، زیرا بهترین معاملات در آنجا هستند، ولی اگر تنها شروع هوشمندانه‌ای داشته باشید. بهترین راه برای آغاز سرمایه گذاری مبتکر این است که به صورت مجازی سهام انتخاب کنید و کنترل کنید. یک سال به صورت مجازی سرمایه گذاری کنید تا توانایی انتخاب گزینه­‌های پُرسود را افزایش دهید و پیشرفت سهامتان را کنترل کنید. امروزه وبسایت­‌های زیادی هستند که می‌توانید در آن‌ها سرمایه گذاری مجازی کنید. تنها با ثبت نام می‌توانید ببینید که آیا واقعاً می‌توانید به نتایجی برسید که بهتر از حد متوسط هستند. این دوره تمرینی یک ساله چند فایده دارد نه تنها چم و خم سرمایه گذاری را یادتان می‌دهد، بلکه شما را از انتظارات شگفت انگیزتان راحت می‌کند. پس از تجربه مجازی این یک سال، آماده شکار معامله­ها هستید. بهترین راه برای یافتن معاملات پرسود، سهام شرکت‌هایی است که ارزششان کمتر از حد واقعی برآورد شده است. بازار معمولاً سهام شرکت‌هایی را کمتر از حد واقعی تخمین می‌زند که موقتاً نامحبوب هستند یا دچار زیان اقتصادی هستند. برای توضیح این نکته، فرض کنید که تشکیلات B دومین رقیب قوی در بازار یخچال است. این شرکت بزرگ است و سود زیادی (ولی نه فوق العاده) را در هفت سال اخیر داشته است. ولی به دلیل خطای تولید، سوددهی شرکت در دو ماه اخیر مثل قبل نبوده است و موجب شده که به علت ترس سرمایه گذاران ترسو، قیمت سهامش سقوط کند. پس از حل آن خطای تولید، شرکت سریعاً به جای قبلی‌اش باز می‌گردد و سرمایه گذار هوشمند این می‌فهمد که این قیمت‌های در حال نزول، فرصتی برای یافتن معامله عالی هستند. ولی یافتن معاملات خوب سخت است. به همین دلیل باید ابتدا یک سال تمرین کنید. اگر در دنیای مجازی موفق شوید، در دنیای واقعی هم موفق خواهید شد!

    چه محافظه کارانه عمل کنید یا مسیر کارآفرینی را بروید، در زمینه سهام همیشه بهتر است که مسیر سرمایه گذار هوشمند را دنبال کنید. تنها کافی است دستورالعمل­ها را رعایت کنید تا شما هم سرمایه ­گذاری­تان را به سود کم (ولی ثابت) تبدیل کنید.

    چطور با تخفیف کارمزد در صرافی های ارز دیجیتال ثبت نام کنیم؟

    توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.

    نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

    دیدگاه

    نام *

    ایمیل *

    وب‌ سایت

    ذخیره نام، ایمیل و وبسایت من در مرورگر برای زمانی که دوباره دیدگاهی می‌نویسم.


    تومان

    یک دستگاه گوشی آیفون ۱۲ و گلکسی اس ۲۱ تنها با خرید حداقل یکی از پیشنهاد‌های شگفت‌انگیز

    جستجوی نسخه الکترونیکی

    نسخه الکترونیکی کتاب‌ها، سریع‌تر و ارزان‌تر در فیدیبو

    این عدد درصد رضایت خریداران از کیفیت کالای این فروشنده را نشان می‌دهد. میزان رضایت توسط خریداران کالا با شرکت در نظرسنجی تعیین می‌شود.
    سرمایه گذار هوشمند

    قیمت مصرف‌کننده همان قیمت چاپ‌ شده بر روی کالا است.

    برای شروع می‌توانید از این ایده‌ها استفاده کنید


    کتابدان
    برگزیده

    این عدد درصد رضایت خریداران از کیفیت کالای این فروشنده را نشان می‌دهد. میزان رضایت توسط خریداران کالا با شرکت در نظرسنجی تعیین می‌شود.

    به اندازه‌ی طول و عرض (درازا و پهنا) کتاب و ‌مجلات، قطع می‌گویند. استاندارهای قطع برای شناسایی اندازه‌های مختلف و انتخاب بهترین ابعاد برای کتاب یا مجله موثر است.

    رایج ترین قطع برای کتاب، قطعی که ابعاد آن از 13×20 تا 20×26 سانتی‌متر متغیر است.

  • سهام یاب دی
  • جلد یا رویه محافظ کتاب، مجله، دفتر، کاتالوگ، صفحه‌ی موسیقی و هر چیز دیگر در برابر آسیب‌های فیزیکی بیرونی است.

    اگر جنس جلد کتاب منعطف، نرم و از مقوای نازک باشد، اصطلاحا به آن جلد شومیز گفته می‌شود.

    این پیشنهاد به شما نشان داده نخواهد شد با تشکر از باز‌خورد شما

    این کالا پس از موجود شدن به مدت یک ساعت برای شما رززو می‌گردد
    و می‌توانید با پرداخت هزینه سفارش آن را خریداری نمایید.

    تنها برای کاربران دیجی‌پلاس

    قبلا در این نظرسنجی شرکت کرده‌اید.

    این معیار نمایانگر آن است که فروشنده در بازه‌ی زمانی اعلام شده بدون هیچ تاخیری، کالا را تامین و ارسال کرده است.

    این معیار نمایانگر آن است که فروشنده سفارشات ثبت شده‌ی مشتریان را بدون کنسلی (لغو سفارش) ارسال کرده است.

    این معیار نمایانگر درصد کالاهای مرجوع شده
    از سوی مشتری است که به علت تخلفات فروشنده و با دلایل قابل قبول از طرف مشتری مرجوع شده است.

    ارسال سریع کالای سوپر مارکتی فقط در تهران و کرج امکان پذیر است.

    با توجه به محدودیت ارسال، آیا مایل هستید این کالا به سبد خرید شما افزوده شود؟

    دیجی‌کالا به عنوان یکی از قدیمی‌ترین فروشگاه های اینترنتی با بیش از یک دهه تجربه، با پایبندی به سه اصل، پرداخت در محل، ۷ روز ضمانت بازگشت کالا و تضمین اصل‌بودن کالا موفق شده تا همگام با فروشگاه‌های معتبر جهان، به بزرگ‌ترین فروشگاه اینترنتی ایران تبدیل شود. به محض ورود به سایت دیجی‌کالا با دنیایی از کالا رو به رو می‌شوید! هر آنچه که نیاز دارید و به ذهن شما خطور می‌کند در اینجا پیدا خواهید کرد.

    حتی زمانی که بین خرید کالاها برای شخصی مردد هستید می‌توانید با خرید

    کارت هدیه دیجی کالا

    ، انتخاب را به سایرین بسپارید. این فروشگاه مثل یک ویترین پر زرق و برق است که با انواع و اقسام محصولاتی نظیر

    گوشی موبایل سامسونگ

    ،

    ساعت هوشمند اپل

    ،

    تلویزیون سامسونگ

    ،

    لپ تاپ و الترابوک ایسوس

    ،

    گوشی موبایل هواوی

    و همچنین محصولاتی که هر فرد در زندگی شخصی، تحصیلی و کاری خود به آنها احتیاج پیدا می‌کند، چیده شده است. اینجا مرجع متنوع‌ترین کالاهای مصرفی از

    گوشی موبایل موتورولا

    گرفته تا

    تبلت لنوو

    ،

    اتو پاناسونیک

    ،

    جارو شارژی بلک اند دکر

    ،

    کولر آبی آبسال

    ،

    اسپیکر (بلندگو) جی بی ال

    و حتی خرید

    لوازم جهیزیه

    می‌باشد. دیجی‌کالا همچنین یک بازار آنلاین برای خرید جدیدترین و ضروری‌ترین لوازم خانگی همانند

    سرخ کن فیلیپس

    ،

    یخچال و فریزر امرسان

    ،

    جاروبرقی پارس خزر

    ،

    آبمیوه گیری بوش

    ،

    سینمای خانگی و ساندبار سونی

    و

    انواع پخش کننده خانگی

    می‌باشد تا هر فرد بتواند مطابق با سلیقه شخصی خود، خانه رویاهایش را بسازد. حتی می‌توانید از مشهورترین برندهای داخلی و خارجی انواع

    مدل مانتو جدید

    ،

    لباس خواب زنانه

    ،

    پیراهن مردانه

    ،

    پیراهن و لباس مجلسی زنانه

    ،

    لباس بچه گانه

    ،

    شومیز زنانه و دخترانه

    و انواع

    لباس زیر مردانه

    را به صورت آنلاین با کمک راهنمای سایز خریداری کنید. این فروشگاه اینترنتی حتی برای سرگرمی کودکان هم خرید محصولاتی مانند

    عروسک

    ،

    مدل‌های اسباب بازی

    دخترانه و پسرانه و انواع

    لگو

    را فراهم کرده است. همچنین با سر زدن به محصولات آرایشی و بهداشتی زنانه و مردانه مانند

    عطر و ادکلن دیور

    ،

    لالیک

    ،

    جگوار

    ،

    گرلن اصل

    ،

    انواع دستگاه اصلاح موی صورت فیلیپس

    ،

    موزر

    ،

    پاناسونیک

    و حتی بهترین برندهای

    رنگ مو و ابرو

    می‌توانید تجربه‌ای جدید از خرید آنلاین کسب کنید. شما می توانید کلیه نیازهای خود را تنها با چند کلیک سفارش داده و در کمترین زمان ممکن درب منزل تحویل بگیرید.

    مشاهده بیشتر

    برای راهنمایی بهتر لطفا اطلاعات زیر را وارد کنید:

    پیشتیبان هوش مصنوعی دیجی‌کالا

    من ربات هوشمند گفت و گوی آنلاین دیجی‌کالا هستم و در حال حاضر در حال آموزش دیدن برای پاسخگویی بهتر و انتقال پیام شما به پاسخگوی مرتبط با مشکلتان هستم.

    به پشتیبانی هوشمند دیجی‌کالا خوش آمدید. لطفا سوال خود را بپرسید.

    آیا پاسخی که گرفتید مناسب بود؟



    خیارشور و ترشیجات
    Downloads-icon



    خیارشور و ترشیجات
    Downloads-icon

    برای دانلود قانونی خلاصه کتاب سرمایه‌گذار هوشمند: اصول سرمایه‌گذاری بر اساس ارزش ذاتی و دسترسی به هزاران کتاب و کتاب صوتی دیگر، اپلیکیشن کتابراه را رایگان نصب کنید.

    برای دانلود قانونی خلاصه کتاب سرمایه‌گذار هوشمند: اصول سرمایه‌گذاری بر اساس ارزش ذاتی و دسترسی به هزاران کتاب و کتاب صوتی دیگر، اپلیکیشن کتابراه را رایگان نصب کنید.

    در کتاب سرمایه‌گذار هوشمند: اصول سرمایه‌گذاری بر اساس ارزش ذاتی نوشته بنجامین گراهام، می‌آموزید که خرید و فروش سهام نه تنها بر پایه شانس و اقبال نیست، بلکه نیاز به صبر و دانش خوبی از بازار دارد.

    در واقع شما نیازی به تحلیل‌های بسیار و بازی با ارقام‌های سنگین هم ندارید، فقط باید اصولی را بدانید که بر اساس آن‌ها بتوانید بالاترین سود را از سهام‌هایتان ببرید. سرمایه‌گذاری در بازار بورس و اوراق بهادار می‌تواند زندگی مالی خوبی برای شما بسازد، اما به شرط آنکه بدانید چطور باید سرمایه‌گذاری کنید. وارن بافت میکروکتاب سرمایه‌گذار هوشمند (The Intelligent Investor) را بهترین میکروکتاب برای سرمایه‌گذاری می‌داند و از میکروکتاب‌های مرجع و بسیار مهم در بازار بورس و سرمایه‌گذاری شناخته می‌شود.

    یک سرمایه‌گذار باهوش و زیرک در فرآیند سرمایه‌گذاری‌هایش بسیار با دقت عمل می‌کند. هر چه اصولی که برای سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنید عقلانی‌تر باشد، استراتژی سرمایه‌گذاری‌تان به نتایج بهتری منجر می‌شود. اگر قصد دارید با سرمایه‌گذاری در بازار بورس یا سایر اوراق بهادار به درآمد قابل‌ توجهی دست پیدا کنید، باید فعالیت‌هایتان را بر اساس اصول عقلانی و درست کسب‌وکار ساماندهی کنید.سرمایه گذار هوشمند

    اصول اساسی در سرمایه‌گذاری هوشمندانه شامل موارد زیر است که باید به یاد داشته باشید:

    1. کسب‌وکاری را که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنید به خوبی بشناسید.
    2. بدانید چه کسی کسب‌وکار را اداره می‌کند.
    3. برای کسب درآمد در بلندمدت سرمایه‌گذاری کنید و خرید و فروش‌های سریع انجام ندهید.
    4. به عقلانیت خودتان اعتماد داشته باشید.
    5. سرمایه‌گذاری‌ها را با توجه به ارزش ذاتی‌شان انتخاب کنید، نه براساس محبوبیت‌شان.
    6. همیشه با یک حاشیه‌ امنیت سرمایه‌گذاری کنید.

    سرمایه‌گذاری‌ موفق، بستگی زیادی به تکنیک‌ها و معیارهایی که یاد گرفته‌اید دارد، نه قدرت ذهنی‌تان. در سال 1900 هیچ‌کس نمی‌توانست حدس بزند که تا 50 سال آینده چه اتفاقاتی در جهان رخ خواهد داد. با وجود این همه‌ تغییر و تحولات و خساراتی که به بار آمد که مانند یک زلزله‌ غیرقابل پیش‌بینی بود، همچنان می‌توان گفت که پیروی از اصول درست سرمایه‌گذاری می‌توانست به نتایج مطلوبی منجر شود. از این به بعد هم باید با این پیش‌فرض جلو برویم که این اصول همچنان می‌توانند به خوبی عمل کنند.

    بنجامین گراهام (Benjamin Graham)، به عنوان پدر سرمایه‌گذاری ارزشی شناخته می‌شود. او یکی از معروف‌ترین فعالین بورس در دهه 60 میلادی بود که توانست نام خودش را به عنوان یک کارگزار حرفه‌ای برای همیشه در وال‌استریت ثبت کند. بنجامین کودکی سختی را در فقر گذراند اما توانست در سن 25 سالگی بیش از 500 هزار دلار درآمد ماهیانه داشته باشد. بنجامین از روش‌های و فرمول‌های مخصوص به خودش استفاده می‌کرد که بعدها با عنوان نظریه گراهام به شهرت زیادی رسید و افراد موفق بسیاری در وال‌استریت از آن استفاده کردند، به طور مثال وارن بافت یکی از ثروتمندان دنیا، تمام سرمایه‌گذاری‌های بورسی‌اش را بر اساس روش گراهام انجام می‌دهد.

    در بخشی از میکروکتاب سرمایه‌گذار هوشمند می‌خوانید:

    هنگام سرمایه‌گذاری حاشیه‌ امنی که ایجاد می‌کنید به قیمت خرید سهام با کمترین خطر ممکن بستگی دارد. معمولا این قیمت کمتر از ارزش ذاتی شرکت است، چرا که باید تاثیر اتفاقات پیش‌بینی‌ نشده را هم در نظر بگیرید. همیشه برای قیمتی که حاضرید برای خرید سهام یک شرکت پرداخت کنید یک حاشیه‌ امنیت در نظر بگیرید و سپس سرمایه‌تان را در حداقل 20 شرکت مختلف پخش کنید تا در طولانی‌ مدت به نتایج رضایت‌ بخشی دست پیدا کنید.

  • سپاس
  • در افسانه‌های قدیمی انسان‌های خردمند تاریخچه‌ امور فناپذیر را در یک عبارت کوتاه خلاصه کرده‌اند «این نیز بگذرد». اگر بخواهیم به همین روش راز یک سرمایه‌گذاری عاقلانه و باهوش را در 3 کلمه خلاصه کنیم به این شعار می‌رسیم: «امنیت در سود». تهدید در همه‌ سیاست‌هایی که برای سرمایه‌گذاری اتخاذ می‌شود وجود دارد. همه‌ سرمایه‌گذارهای حرفه‌ای می‌دانند که امنیت در سود، یک مفهوم کاملا ضروری در انتخاب سهام و اوراق بهاردار است.

    برای اوراق بهادار امنیت در سود عبارت است از اینکه درآمد شرکت چند برابر بیشتر از سودی است که شرکت متعهد به پرداخت آن شده است. اگر درآمد شرکت 4 یا 5 برابر بیشتر از سودی باشد که باید پرداخت کند در این صورت سهام آن از امنیت در سود خوبی برخوردار است. یا ممکن است امنیت در سود از طریق مقایسه‌ ارزش کلی یک شرکت با میزان بدهی‌هایش محاسبه شود. این روش تا حدی مشخص می‌کند که ارزش خالص شرکت قبل از اینکه پرداخت بدهی‌ها به یک نگرانی بزرگ تبدیل شود چه مقدار خواهد بود. این مفهوم از امنیت در سود، برای سرمایه‌گذاری در سهام‌های رایج با این روش محاسبه می‌شود:

    ابتدا ارزش واقعی یک سهام را به هر روشی که فکر می‌کنید مناسب است محاسبه ‌کنید. این روش باید همیشه برای مقایسه‌ ارزش سهام‌های مختلف قابل اعمال باشد. توجه داشته باشید که اتفاقات بیرونی روی ارزش سهام تاثیر می‌گذارد یا ممکن است در اثر این تغییرات روش محاسبه‌تان به طور کامل اشتباه شود. در نتیجه باید یک حاشیه‌ی امنیت برای این محاسبات در نظر بگیرید.

    میکروکتاب چیست؟
    درباره کتاب
    درباره نویسنده
    مقدمه
    اصول راهنمای سرمایه‌گذاری هوشمندانه
    فصل اول: کسب‌وکاری که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنید را به خوبی بشناسید
    فصل دوم: بدانید چه کسی کسب‌وکار را اداره می‌کند
    آیا مدیریت واقعا کارآمد است؟
    آیا متوسط سودی که سهامداران بیرونی دریافت می‌کنند با انتظارات آن‌ها متناسب است؟
    فصل سوم: برای کسب درآمد در بلندمدت سرمایه‌گذاری کنید و خرید و فروش‌های سریع انجام ندهید
    فصل چهارم: به عقلانیت خود اعتماد داشته باشید
    فصل پنجم: سرمایه‌گذاری‌ها را با توجه به ارزش ذاتی‌شان انتخاب کنید، نه براساس محبوبیت‌شان
    فصل ششم: همیشه با یک حاشیه‌ی امن سرمایه‌گذاری کنید
    پیشنهاد میکروکتاب بعدی
    پایان

    برای دریافت خلاصه کتاب سرمایه‌گذار هوشمند: اصول سرمایه‌گذاری بر اساس ارزش ذاتی و دسترسی به هزاران کتاب الکترونیک و کتاب صوتی دیگر و همچنین مطالعه معرفی کتاب‌ها و نظرات کاربران درباره کتاب‌ها لازم است اپلیکیشن کتابراه را نصب کنید.

    کتاب‌ها در اپلیکیشن کتابراه با فرمت‌های epub یا pdf و یا mp3 عرضه می‌شوند.

    ارسال کتابراه به دوستان از طریق پیامک یا ایمیل

    اشتراک در تلگرام

    اشتراک در توییتر

    اشتراک در فیسبوک

    اشتراک در واتس آپ

    اشتراک در لینکداین

    اشتراک در گوگل پلاس

    کتابراه مرجع قانونی دانلود کتاب الکترونیکی و دانلود کتاب صوتی است که امکان دسترسی به هزاران کتاب، رمان، مجله و کتاب صوتی و همچنین خرید کتاب الکترونیک از طریق موبایل تبلت و رایانه برای شما فراهم می‌کند. شما با استفاده از کتابراه همیشه و همه جا به کتاب‌ها و کتابخانه خود دسترسی دارید و می‌توانید به سادگی از هر فرصتی برای مطالعه استفاده کنید. در کتابراه برای همه سلیقه‌ها از داستان، رمان و شعر تا روانشناسی، تاریخی، علمی، موفقیت و… کتاب‌هایی پیدا می شود. همچنین در کتابراه هزاران کتاب رایگان نیز قابل دانلود است. اپلیکیشن کتابخوان کتابراه برای اندروید، IOS و ویندوز در دسترس است.

    سرمایه گذار هوشمند یک راهنمای کامل و جامع سرمایه گذاری است. شاید به نظر قدیمی باشد و بعضی از مثال هایی که در آن به کار رفته دیگر کاربردی نداشته باشند، امّا اصول آن همچنان به عنوان اصول بنیادی برقرارند. هر فصل یک نکته حکیمانه و الهام بخش دارد که در گذر زمان بارها و بارها امتحانش را پس داده است. لازم است همین ابتدا خیالتان را راحت کنیم که سرمایه گذار هوشمند کتابی پر از نقل قول ها و نصایح دلسوزانه با موضوع کنترل کردن احساسات نیست. این کتاب دارای جزئیات، معیارها و گام های کاملاً مشخص درباره چگونگی اجرای استراتژی سرمایه گذاری است.

     

    بنیامین گراهام (متولد بنجامین گراسبام، 8 می، 1894 تا 21 سپتامبر، 1976) اقتصاددان آمریکایی متولد انگلستان و سرمایه گذار حرفه ای بود. گراهام را پدر سرمایه گذاری ارزشی می دانند، روش سرمایه گذاری که او در سال 1928 در مدرسه کسب و کار کلمبیا شروع به تدریس آن کرد و سپس توسط دیوید دود از طریق ویرایش های مختلف کتاب معروفشان آنالیز امنیت بهبود داده شد. گراهام شاگردان زیادی در زندگی خود داشت، تعدادی از آن ها خودشان به سرمایه گذاران موفقی تبدیل شدند. معروف ترین شاگردان گراهام وارن بافت، ویلیام جی. روان، ایروینگ کان و والتر جی.اسکولز هستند. بافت، از گراهام، کسی که او را با چارچوب سرمایه گذاری پایدار فکری آشنا کرده است، عنوان دومین فرد تاثیرگذار در زندگی اش، بعد از پدرش یاد می کند. در حقیقت، گراهام چنین تاثیر بسیار بزرگی بر دانشجویانش داشته است که دونفر از آن ها، بافت و کان، پسرانشان را بعد از او هاوارد گراهام بافت و توماس گراهام کان نام گذاری کردند. گراهام هم چنین در مدرسه مدیریت یو سی ال ای اندرسون تدریس کرده است.

    کتاب مذکور یکی از ده اثر اصلی در زمینه سرمایه گذاری مبتنی بر ارزش ذاتی است که مبانی نظری سرمایه گذاری محافظه کارانه و به دور از ریسک در بازارهای سرمایه را تشریح می کند. سرمایه گذاری مبتنی بر ارزش ذاتی روشی بنیادین از سرمایه گذاری است که بر آن اساس، سرمایه گذار به جای مطالعه رفتار قیمت های سهام در بازار که اخیرا در بازار کشور ما نیز بسیار رایج شده است، به بررسی ارزش ذاتی شرکت بر اساس معیارهای اصولی تعیین ارزش می پردازد و از این رهگذر نسبت به ارزان بودن قیمتی که بابت سهم می پردازد اطمینان حاصل می نماید.

    وار ن باف ت، ثروتمندترین فرد جهان در سال ۲۰۰۸ و کسی که همه ثروت خود را از راه سرمایه گذاری به دست آورده، معتقد است که این کتاب همچنان بهترین کتابی است که تا امروز در مورد سرمایه گذاری نوشته شده است. ارادت شاگردانی مانند وار ن باف ت یا ا روینگ کان به استاد فقید مدرسه تجارت کلمبیا و خالق کتاب سرمایه گذار هوشمند، بنجامین گراهام، به حدی است که فرزندان خود را گراهام یا بنجامین نام گذاری نموده اند.سرمایه گذار هوشمند

    کارشناسان سرمایه گذاری معتقدند این کتاب، رهیافتی علمی و عملی را آشکار می سازد که بر آن اساس می ­توان بر آشفتگی های بازار چیره شد و هیجانات زودگذر شخصی و نیز جمعی موجود در بازار را به گونه ای نادیده گرفت که بازدهی شخص را حداکثر سازد.

    معامله با دیگر جنبه های زندگی تفاوتی ندارد. اگر تمامی توجه شما بر یک مساله معطوف باشد کوچک ترین تغییر مثبت و منفی در آن مساله برای تان بزرگ جلوه می نماید. این روش احساسی نه تنها نتایج مطلوبی در معامله به همراه نخواهد داشت، بلکه خودتان را هم به عنوان یک انسان از پای در خواهد آورد.

    بنجامین گراهام نویسنده این کتاب، یکی از نظریه پردازان بزرگ سرمایه گذاری در سال های جنگ جهانی دوم است که کتب معدودی در زمینه سرمایه گذاری در بازار سرمایه از جمله کتاب مذکور دارد. نظریات گراهام همچنان در بازارهای سرمایه جهان کاربرد داشته و از آن ها استفاده می شود. مقطع زمانی که گراهام در وال استریت بررسی می کند خود واجد نکات بسیار ارزنده ­ای است که فراز و فرودهای هر بورسی را در عمل به خواننده گوشزد می­ کند. وی رکود تاریخی حاکم بر وال استریت در ۱۹۲۹ یا حتی جنگ دوم جهانی و آثار ماقبل، حین وقوع و ما بعد آن را در بازار بورس نیویورک می ­بیند و بررسی می­ کند. اتفاقی که در واقع، بدترین حادثه ­ای است که بورس یک کشور می­ تواند با آن روبرو شود.

    برخی نکات مهم راهبرد گراهام عبارتند از:

    سرمایه گذاری به فعالیتی اطلاق می شود که بازگشت اصل و فرع رضایت بخش مبلغ سرمایه گذاری را تضمین می­ کند و هر فعالیتی خارج از این تعریف سفته بازی است.

    سهامی مناسب هستند که گذشته آنها سرشار از سودسازی صعودی و تقسیم سود باشد.

  • نرم افزار آمی بروکر
  • شرکتی برای سرمایه گذاری مناسب است که حاشیه کافی از امنیت داشته باشد، به عبارتی حتی با همه پیش شرط­ های سرمایه گذاری شرکت باید به حدی از ارزان قیمتی رسیده باشد که از بازدهی بدون ریسک، حاشیه ­ای فراتر داشته باشد و هرچه این حاشیه بیشتر باشد، شرکت مطلوب­ تر برای سرمایه گذاری بلندمدت است

    مفهوم دیگری که توسط گراهام معرفی می شود، آقای بازار است. آقای بازار شخصی دمدمی مزاج است که هرروز به شما به عنوان صاحب قسمتی از شرکت پیشنهادهایی بیمارگونه ارائه می­ دهد. سرمایه­ گذار اما برای آنکه بتواند از طمع صحبت­ های آقای بازار در امان باشد باید نگرش درستی نسبت به سرمایه­ گذاری داشته باشد تا بتواند سره از ناسره پیشنهادهای آقای بازار را تشخیص دهد و تصمیم بگیرد کدام پیشنهاد وی را بپذیرد و به کدام پیشنهاد یا پیشنهادها اعتنایی نداشته باشد. بدین سان مطالعه این کتاب به سرمایه گذار این امکان را می دهد که برخلاف برخی روندهای هیجانی برای خرید و فروش نیز عمل کند یعنی در عمل بتواند با مقدار زیادی از سهام، در حالی که همه بازار دچار پدیده رایج کشور ما یعنی صف نشینی در حد آخر قیمت هاست مقابله کند و از این مساله به نفع خود بهره برداری نماید.

    به نقل از فراگفت

    بورس، سرمایه‌گذاری و کسب‌وکار

    کتاب “ سرمایه گذار هوشمند ” ترجمه اثر مشهور و پرفُروش Intelligent Investor توسط نشر چالش راهی بازار سرمایه شد.

    این کتاب یکی از ده کتاب مقدس سرمایه‌گذاری در بورس‌های جهان و الهام‌بخش بزرگترین سرمایه‌گذاران و ثروتمندان جهان ازجمله برجسته‌ترین آن‌ها وارِن بافِت است که به همت سعید سعادتیان، فارغ‌التحصیل MBA و مدرس دوره‌ای آموزشی به همین نام در روزنامه دنیای اقتصاد، ترجمه شده است.

    نوشته: بنیامین گراهام
    ناشر: چالش
    ترجمه: سعید سعادتیان
    شابک: ۹۷۸-۹۶۴-۲۵۲۲-۷۴-۳
    تعداد صفحات: ۲۴۰
    شمارگان چاپ: ۱۵۰۰
    نوبت چاپ: اول – ۱۳۹۴
    لیتوگرافی: فرشیوه

     فهرست مطالب :

    سرمایه گذار هوشمند

    پیش گفتار  مترجم
    پیش گفتار وارن بافت
    فصل یکم : تفاوت سرمایه گذاری و سفته بازی ، نتایج مورد نظر سرمایه گذار هوشمند
    فصل دوم : سرمایه گذار و تورم
    فصل سوم : یکصد سال تاریخچه ی بازار سهام
    فصل چهارم : سیاست گذاری عمومی سبد، سرمایه گذار تدافعی
    فصل پنجم : سرمایه گذار تدافعی و سهام عادی
    فصل ششم : سیاست گذاری سبد برای سرمایه گذار تحلیل گر، رهیافت منفی
    فصل هفتم : سیاست گذاری سبد برای سرمایه گذار تحلیل گر، رهیافت مثبت
    فصل هشتم : سرمایه گذار و نوسانات بازار
    فصل نهم : تحلیل اوراق بهادار برای سرمایه گذار غیر متخصص ، رهیافت کلی
    فصل دهم : نکاتی در مورد سود هر سهم
    فصل یازدهم : مقایسه ای بین چهار شرکت بورس
    فصل دوازدهم : انتخاب سهام برای سرمایه گذار تدافعی
    فصل سیزدهم : انتخاب سهام برای سرمایه گذار تحلیل گر
    فصل چهاردهم : سهام داران و مدیریت شرکت، سیاست تقسیم سود
    فصل پانزدهم : حاشیه ی امنیت به عنوان مفهوم مرکزی سرمایه گذاری

     

     

    کتاب مذکور یکی از ده اثر اصلی در زمینه سرمایه‌گذاری مبتنی بر ارزش ذاتی است که مبانی نظری سرمایه‌گذاری محافظه‌کارانه و بدور از ریسک در بازارهای سرمایه را تشریح می‌کند. سرمایه‌گذاری مبتنی بر ارزش ذاتی روشی بنیادین از سرمایه‌گذاری است که بر آن اساس، سرمایه‌گذار به جای مطالعه رفتار قیمت‌های سهام در بازار که اخیراً در بازار کشور ما نیز بسیار رایج شده است، به بررسی ارزش ذاتی شرکت براساس معیارهای اصولی تعیین ارزش می‌پردازد و از این رهگذر نسبت به ارزان بودن قیمتی که بابت سهم می‌پردازد اطمینان حاصل می‌نماید.

    وارِن بافِت، ثروتمندترین فرد جهان در سال ۲۰۰۸ و کسی که همه ثروت خود را از راه سرمایه‌گذاری به دست آورده، معتقد است که این کتاب همچنان بهترین کتابی است تا امروز در مورد سرمایه‌گذاری نوشته شده است. ارادت شاگردانی مانند وارِن بافِت یا اِروینگ کان به استاد فقید مدرسه تجارت کلمبیا و خالق کتاب سرمایه‌ گذار هوشمند، بنیامین گراهام، به حدی است که فرزندان خود را گراهام یا بنیامین نام‌گذاری نموده‌اند.

    وارِن بافِت در پیش گفتار این کتاب می نویسد: این کتاب بیش از آنچه فکرش را بکنید برای شما بازدهی ایجاد خواهد کرد و از طرفی بارها روح بلند کسی که چنین آموزه هایی را به صورت رایگان در جوانی در اختیار او قرار داده می ستاید.

  • شسینا
  • کارشناسان سرمایه گذاری معتقدند، این کتاب، رهیافتی علمی و عملی را آشکار می سازد که بر آن اساس می توان بر آشفتگی های بازار چیره شد و هیجانات زودگذر شخصی و نیز جمعی موجود در بازار را به گونه ای نادیده گرفت که بازدهی شخص را حداکثر سازد.

    از طرفی مترجم کتاب در پیش گفتار کتاب معتقد است این کتاب، نشان می دهد که بازار سرمایه کشور، برخلاف آنچه اکثر فعالان این بازار در کشور تصور می کنند، چندان از تفاوت های عمده ای در منطق معاملات با بازارهای دیگر رنج نمی برد و به هیچ عنوان نمی توان آن را از بورس های دیگر جهان و نوسانات غیرمنطقی یا منطقی آنها متمایز دانست.

    ریسک های سیستماتیک، تصمیمات خلق الساعه اقتصادی و تنش های سیاسی مسائلی است که در همه بازارهای مالی جهان موجب انتشار موجی از خوش بینی ها یا برعکس بدبینی ها نسبت به آینده اقتصادی برخی از شرکت ها در مقابل برخی دیگر از آنها می شود. آنچه جای آن در بورس تهران شاید اندکی خالی است، کمبود نگرش سرمایه گذارانه و تحلیلگرانه نسبت به وقایعی است که بازار سرمایه را متاثر می کند.

    بنیامین گراهام نویسنده این کتاب، یکی از نظریه پردازان بزرگ سرمایه گذاری در سال های جنگ جهانی دوم است که کتب معدودی در زمینه سرمایه گذاری در بازار سرمایه از جمله کتاب مذکور دارد. نظریات گراهام همچنان در بازارهای سرمایه جهان همچنان کاربرد داشته و از آن ها استفاده می شود. مقطع زمانی که گراهام در وال استریت بررسی می کند خود واجد نکات بسیار ارزنده ای است که فراز و فرودهای هر بورسی را در عمل به خواننده گوشزد می کند. وی رکود تاریخی حاکم بر وال استریت در ۱۹۲۹ یا حتی جنگ دوم جهانی و آثار ماقبل، حین وقوع و مابعد آن را در بازار بورس نیویورک می بیند و بررسی می کند. اتفاقی که در واقع، بدترین حادثه ای است که بورس یک کشور می تواند با آن روبرو شود.

    ● سرمایه گذاری به فعالیتی اطلاق می شود که بازگشت اصل و فرع رضایتبخش مبلغ سرمایه گذاری را تضمین می کند و هر فعالیتی خارج از این تعریف سفته بازی است.

    ● سهامی مناسب هستند که گذشته آنها سرشار از سودسازی صعودی و تقسیم سود باشد.

    ● شرکت برای سرمایه گذاری مناسب است که حاشیه کافی از امنیت داشته باشد، به عبارتی حتی با همه پیش شرط های سرمایه گذاری شرکت باید به حدی از ارزان قیمتی رسیده باشد که از بازدهی بدون ریسک، حاشیه ای فراتر داشته باشد و هرچه این حاشیه بیشتر باشد، شرکت مطلوب تر برای سرمایه گذاری بلندمدت است.

    مفهوم دیگری که توسط گراهام معرفی می شود، آقای بازار است. آقای بازار شخصی دمدمی مزاج است که هرروز به شما به عنوان صاحب قسمتی از شرکت پیشنهادهایی بیمارگونه ارائه می دهد. سرمایه گذار اما برای آنکه بتواند از طمع صحبت های آقای بازار در امان باشد باید نگرش درستی نسبت به سرمایه گذاری داشته باشد تا بتواند سره از ناسره پیشنهادهای آقای بازار را تشخیص دهد و تصمیم بگیرد کدام پیشنهاد وی را بپذیرد و به کدام پیشنهاد یا پیشنهادها اعتنایی نداشته باشد. بدین سان مطالعه این کتاب به سرمایه گذار این امکان را می دهد که برخلاف برخی روندهای هیجانی برای خرید و فروش نیز عمل کند یعنی درعمل بتواند با مقدار زیادی از سهام، در حالی که همه بازار دچار پدیده رایج کشور ما یعنی صف نشینی در حدآخر قیمت هاست مقابله کند و از این مساله به نفع خود بهره برداری نماید.

    مصاحبه با مترجم کتاب نشان می دهد نامبرده به کمک روش های ارائه شده در این کتاب موفق شده است، زمینه مناسبی از سرمایه گذاری بیابد که اورا از اغتشاش روانی دائمی سفته بازان بازار نجات داده است و موفق نموده است که در بخشی از شرکت ها با حاشیه اطمینان مناسب سرمایه گذاری نماید و سود مناسبی بیش از حتی بهره های بانکی بسازد. به عبارتی بر این اساس می توان برای سرمایه گذاری در بورس کشور، تسهیلات نیز دریافت کرد به شرطی که قیمت خرید در هیجانات فروش به حدی فروکش کند که حاشیه امنیت لازم را ایجاد نموده باشد.

    منبع:فراچارت

    قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

    کتاب اصلی ۶۴۰ صفحه است چطور در ۲۴۰ صفحه چاپ شده؟

    با سلام و عرض ادب . میخواستم ببینم این کتاب به صورت کامل ترجمه شده یا بخش سانسور شده یا اینکه بخش هایی از آن را مترجم حذف کرده

    نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

    دیدگاه

    نام *

    ایمیل *

    ما در بورسینس به شما کمک می‌کنیم:

    • منابع درآمد دیگری برای خودتان بسازید
    • کسب‌وکارتان را رشد دهید
    • ارزش پول‌تان را در برابر تـورم حفظ کنید
    • از سرمایه‌تان برای کسب سود استفاده کنید
    • سرمایه‌گذاری موفق‌تری داشته باشید

    درباره بورسینس بیشتر بدانید

    ایمیل‌تان را وارد کنید تا جدیدترین مطالب به ایمیل‌تان ارسال شود:

    بعد از ثبت ایمیل لینک تایید برایتان ارسال می‌شود، لطفا روی آن کلیک کنید

    سلب مسئولیت: در بازارهای مالی و سرمایه‌گذاری (اوراق بهادار، بازار آتی، طلا و ارز دیجیتال یا کریپتوکارنسی و…) ارزش دارایی‌ها ممکن است به سرعت تغییر کند و ریسک از دست رفتن سرمایه وجود دارد. محتوای موجود در سایت بورسینس صرفا جهت اطلاع‌رسانی است و نظرات شخصی نویسنده را منعکس می‌کند. بورسینس هیچ منفعت یا مسئولیتی در قبال سود و زیان کاربران ندارد و مسئولیت استفاده از تمامی مطالب و محتوای سایت بر عهده کاربران است.سرمایه گذار هوشمند

    Copyright © Bourseiness 2013-2021

    کپی‌برداری از مطالب این سایت به هرشکل، غیرمجاز و غیرقانونی است.

    نسخه
    الکترونیک
    کتاب صوتی سرمایه‌گذار هوشمند | بنجامين گراهام
    به همراه
    هزاران کتاب دیگر از طریق اپلیکیشن رایگان فیدیبو در دسترس است. همین حالا
    دانلود کنید

    نسخه نمونه کتاب صوتی سرمایه‌گذار هوشمند | بنجامين گراهام را رایگان
    بشنوید

    در افسانه‌های قدیمی انسان‎‌های خردمند تاریخچه‌ی امور فناناپذیر را در یک عبارت کوتاه خلاصه کرده‌اند: «این نیز بگذرد». اگر بخواهیم به همین روش راز یک سرمایه‌گذاری عاقلانه و باهوش را در سه کلمه خلاصه کنیم به این شعار می‌رسیم: «امنیت در سود». تهدید در تمام سیاست‌هایی که برای سود اتخاذ کرده‌اید وجود دارد. بنابراین امنیت در سود مفهومی کاملا ضروری به نظر می‌رسد. بنجامین گراهام در کتاب سرمایه‌گذار هوشمند، اصول سرمایه‌گذاری بر اساس ارزش ذاتی را بیان می‌کند. با شنیدن این اثر می‌توانید مطالب زیادی برای سرمایه گذاری در بورس بیاموزید.

    سرمایه‌گذاری در بورس می‌تواند بازار مالی خوبی را برای شما رقم بزند؛ اما به شرط آنکه بدانید چطور باید سرمایه‌گذاری کنید. یک سرمایه‌گذار باهوش در فرایند سرمایه‌گذاری‌هایش بسیار با دقت عمل می‌کند. هرچه اصول سرمایه‌گذاری عقلانی‌تر باشد، استراتژی سرمایه‌گذاری به نتایج بهتری منجر خواهد شد در کتاب صوتی سرمایه‌گذاری هوشمند می‌آموزید که خرید و فروش سهام نه تنها بر پایه‌ی شانس و اقبال نیست، بلکه نیاز به صبر و دانش خوبی از بازار هم دارد. در واقع شما نیازی به تحلیل‌های زیاد و بازی با ارقام سنگین هم ندارید. فقط باید اصولی را بدانید که بر اساس آنها بتوانید بیشترین سود را از سهامتان کسب کنید. وارن بافت، این کتاب را بهترین کتاب برای سرمایه‌گذاری می‌داند.سرمایه گذار هوشمند

    کتاب صوتی سرمایه‌گذاری هوشمند، یک میکروبوک صوتی است که خلاصه ای از مهم‌ترین نکات کتاب را در اختیار خواننده قرار می‌دهد. این میکروبوک صوتی دارای 6 فصل است. میانگین زمان لازم برای شنیدن هر فایل صوتی حدود 10 دقیقه و حجم کل کتاب صوتی برابر با 75 مگابایت است.

    بنجامین گراهام یکی از پرنفوذترین سرمایه‌گذاران تاریخ بورس بوده و او را به عنوان پدر سرمایه‌گذاری ارزشی می‌شناسند و معلم افراد بزرگی چون وارن بافت بوده است. او در سال 1894 در لندن به دنیا آمد. خانواده‌ی او تنها یکسال پس از تولد او به آمریکا مهاجرت کردند. گراهام در سن 9 سالگی پدرش را از دست داد و از همان دوران به فکر تامین امنیت مالی خانواده افتاد. گراهام تحصیلات خود را رشته فلسفه و ریاضی در دانشگاه کلمبیا به پایان رساند و پس از آن وارد وال استریت شد. جایی که بعدها او را شریک شرکت می‌دانستند. گراهام خرید سهام در بورس را با سرمایه‌ای اندک شروع کرد اما به روش خود اطمینان زیادی داشت و به افراد زیادی نیز مشاوره می‌داد. او پس از مدت کوتاهی توانست سود بسیاری از این راه کسب کند.

    آثار تالیفی بنجامین گراهام بسیار ارزشمند و کاربردی است. او در سال 1934 به همراه دیوید دادد کتاب «تحلیل اوراق بهادار» را منتشر کرد. در این دوره تحلیل در هنگام خرید سهام پیشرفت چندانی نداشت و کارگزاران بدون عدم قطعیت به خرید سهام می‌پرداختند. دومین کتاب او با نام «سرمایه‌گذار هوشمند» در سال 1944 چاپ شد که تا به امروز از بهترین کتاب‌های حوزه سرمایه‌گذاری به شمار می‌آید و یکی از منابع دانشگاهی محسوب می‌شود. تحقیقات و تحلیل‌های بنیادی او سال‌هاست منبعی معتبر برای تحلیل‌‌گران به شمار می‌آید. گراهام را می‌توان بنیان‌گذار مفاهیم جدیدی نظیر حاشیه امن، ارزش‌گذاری و ارزش ذاتی سهم دانست.

    انتشارات سبکتو کتاب کتاب صوتی سرمایه‌گذاری هوشمند را با ترجمه‌ی گروه مترجمان عرضه کرده و در اختیار علاقه‌مندان قرارداده است. سبکتو کتاب‌های مهم و کاربردی متعددی را در قالب کتاب صوتی و میکروبوک عرضه کرده است. این انتشارت به دلیل عدم تمرکز افراد به دلیل سبک زندگی پرمشغله و شلوغ، نداشتن وقت کافی و وجود اضافه نویسی در کتاب‌ها این دست از آثار را در اختیار افراد قرار داده است. با مطالعه میکروبوک‌های سبکتو می‌توانید از مطالب مهم و کلیدی آنها استفاده کنید.

    کتاب سرمایه‌گذار هوشمند مرجعی کامل برای اصول سرمایه‌گذاری به شمار می‌آید. این چند سال پس از بحران مالی دهه 30 آمریکا منتشر شد. گراهام ضمن درس گرفتن از اشتباهات پیشین خود، در این کتاب می‌آموزد چگونه می‌توان به سرمایه‌گذاری موفق تبدیل شد.

  • تأمین سرمایه نوین
  • آن‌چه در بالا خواندید بررسی و نقد کتاب سرمایه‌گذار هوشمند اثر بنجامین گراهام بود. خرید و دانلود این اثر در همین صفحه امکان‌پذیر است. نسخه چاپی این اثر با ترجمه سعید سعادتیان عرضه شده است. برای مطالعه‌ی دیگر کتاب‌ها در زمینه‌ی بورس و سرمایه گذاری می‌توانید به قسمت دسته‌بندی کتاب‌ها مراجعه و کتاب‌های این موضوع را یکجا مشاهده کنید.

    رولف دوبلی

    جیم ران

    رابرت هنگستورم

    رابرت کیوساکی

    رابرت کیوساکی

    اس. جی. اسکات

    دارن هاردی

    فلورانس اسکاول شین

    رابرت کیوساکی

    ساموئل کلاسون

    دبی فورد

    دارن هاردی

    برایان پی‌.موران، مایکل لنینگتون

    دارن هاردی

    توماس جی. استنلی

    برایان تریسی

    لوییز هی

    تیموتی فریس

    برایان تریسی

    اشلی ونس

    تیم بین

    گروه سبکتو

    اریک ریس

    برایان تریسی

    بنجامین گراهام

    نام کتاب، نویسنده، مترجم، ناشر یا هر واژه مورد نظرتان را
    بنویسید

    iOS

    اندروید

    سرمایه گذار هوشمند

    ویندوز



    https://fidibo.com/book/92185

    کتاب مورد نظرتان را درخواست کنید تا در صورت امکان آن را به فروشگاه اضافه کنیم.

    %PDF-1.7
    %
    273 0 obj
    >
    endobj

    xref
    273 59
    0000000016 00000 n
    0000002600 00000 n
    0000002837 00000 n
    0000003013 00000 n
    0000003499 00000 n
    0000003550 00000 n
    0000003689 00000 n
    0000003828 00000 n
    0000003967 00000 n
    0000004103 00000 n
    0000004244 00000 n
    0000004281 00000 n
    0000004395 00000 n
    0000004422 00000 n
    0000004861 00000 n
    0000005636 00000 n
    0000005767 00000 n
    0000006542 00000 n
    0000006654 00000 n
    0000006681 00000 n
    0000006816 00000 n
    0000007176 00000 n
    0000007647 00000 n
    0000007674 00000 n
    0000007915 00000 n
    0000008306 00000 n
    0000008651 00000 n
    0000019495 00000 n
    0000022163 00000 n
    0000022285 00000 n
    0000022575 00000 n
    0000023311 00000 n
    0000023413 00000 n
    0000023536 00000 n
    0000023659 00000 n
    0000023761 00000 n
    0000027542 00000 n
    0000027834 00000 n
    0000028208 00000 n
    0000028562 00000 n
    0000028861 00000 n
    0000030644 00000 n
    0000033961 00000 n
    0000034063 00000 n
    0000034100 00000 n
    0000035540 00000 n
    0000054171 00000 n
    0000078386 00000 n
    0000078680 00000 n
    0000079087 00000 n
    0000079391 00000 n
    0000080243 00000 n
    0000080291 00000 n
    0000104471 00000 n
    0000104827 00000 n
    0000104925 00000 n
    0000105021 00000 n
    0000105116 00000 n
    0000001509 00000 n
    trailer
    ]/Prev 267617>>
    startxref
    0
    %%EOF

    331 0 obj
    >stream
    aPtMfˁJ5R88-L}sf/Ҷ5WFNſs,:g$ޏIǀb3

    گیسوم سامانۀ سفارش و پیگیری تهیۀ کتابه. شما سفارش میدین و ما اگر کتاب رو داشتیم یا تونستیم پیدا کنیم، شرایط خرید کتاب رو براتون فراهم می‌کنیم.

    سرمایه گذار هوشمند
    سرمایه گذار هوشمند

    خرید شامپو تریاک دکتر اسکین
    خرید شامپو تریاک


    دیدگاهی بنویسید

    نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *